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摘要：随着世界经济全球化和区域经济一体化的发展，供应链发展规模日益壮大，其结构也变得越发复杂。供应链风险管理成为社会各界普遍关注的重要课题。本文立足于金融工程的基本涵义和供应链中风险管理的特征，提出了利用金融工程有效加强供应链风险管理的具体措施。
关键词：金融工程；供应链风险管理；应用探讨
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）07-000-01
供应链是目前最为流行的现代化管理模式，它具有系统化、敏捷化、快速化、集成化等显著特点。许多国内外著名企业均采用了这一现代化管理模式并从中获得了可观的经济效益。如：联想、三星、惠普、IBM等。然而，随着供应链规模的不断壮大，结构日益复杂，其风险管理也变得日益重要。
一、金融工程简述
金融工程是指全面、综合地利用各种工程技术方法，进行新型金融产品的设计、研究与开发，同时利用先进、创新的金融方法与措施创造性的处理金融和财务中的各种问题。它最为显著的本质特征是创新，最终目的是解决各种金融问题。
二、供应链中的风险管理特征
（一）供应链风险基本特征
1.独特的传递性
产品开发、产品生产、产品流通这一系列过程均由一定数量的节点企业一起参与，一环扣一环。因此，风险通过供应链上述流程在参与企业之间不断地传递与积累，严重阻碍了整条供应链风险管理水平的提高。
2.显著的“牛鞭效应”
供应链各成员企业之间有效信息的不完全性和封闭性，严重导致了供应链上各成员企业对需求信息不断扭曲，并且这种扭曲从下游企业到上游企业被逐渐放大。
3.合作与博弈共存性
供应链各成员企业之间信息不对等、价值取向各不相同，再加上目前我国相关监督机制缺乏，各成员企业在追求自身经济利益的时候，无疑会产生激烈的竞争与博弈。同时，供应链各成员企业在公开、共享信息的板块，也存在相互合作。
（二）供应链风险的产生
各种无法预测的供应链内、外部因素在供应链成员企业日常生产过程大量存在，导致供应链各成员企业的实际收益水平与其预期收益存在很大偏差，加大了受损风险。比如：战略伙伴的寻找就充满了各种不确定性。若选择不恰当，会导致道德风险的存在等。总体而言，可将供应链企业所面临的风险分为内生风险和外生风险两大类。
（三）风险管理过程中的难题
供应链系统是由大量独立企业环环相扣形成的，存在于市场和企业之间的虚拟系统。目前供应链风险管理主要存在以下难点：
1.供应链各成员企业考虑自身利益，封闭相关信息，致使各成员企业之间资源共享程度较低。这就导致产品价格与其真实价值偏离，市场价格波动幅度增大，从而风险复杂性和管理难度也不断加大。
2.供应链中包含的大量成员企业、货物供求方和政府相关管理部门，加大了供应链风险来源的复杂多变性。
3.我国物流行业还处于起步阶段，相关法律制度还有待完善，风险补偿相关约束欠缺，从而导致供应链的风险监控和处理不能有效实施。
三、供应链风险管理问题采用金融工程处理的措施
（一）供应链风险管理中金融衍生工具的作用
企业供应链风险是指产品的市场价格起伏与期望值存在偏差，使得企业交易成本升高、盈利能力随之降低。相关调查顯示，金融衍生工具在规避供应链风险中成效极为显著，成本低，且拥有极强的时效性、灵活性、准确性。金融衍生工具成功运用其财务杠杆和对冲交易，有效降低交易成本，其特有的双向减仓使投资者交易灵活性不断增强。甚至在市场价格出现巨大波动的时候，金融衍生工具也可采取相应有效措施成功规避和转移风险。具体而言，可以将价格波动而带来的风险从承担能力相对较弱的个体转移到承担能力相对较强的个体，甚至可以转化成投资者重要的盈利机会，从而有效提高投资者抗风险能力。这些金融衍生工具有期货、互换、期权、长期利率协议、短期利率协议等。
（二）在供应链风险管理中金融衍生工具的应用
1.通过套期保值有效锁定期货市场成本
商品的经营商、批发商和生产商通过期货、现货市场进行反向交易。期货市场的亏损可以同现货市场的盈利相对冲，反之亦然。从而，有利于成本和利润的有效锁定。同时，也在一定程度上减弱价格对供求的剧烈冲击量。生产资料企业是供应链最初环节。它可充分利用套期保值有效规避期货市场原材料价格剧烈波动所带来的风险。同时组建一个上、下游企业实物远期合约，充分利用这一合约进行买空和卖空，促使上游企立下未来每期都会购买一些产品的承诺。与此同时，可以购买供应商出售的选择权，从而有权根据具体情况对未来订单的具体数量进行调整，让供应链企业共同承规避价格波动风险的责任，促进生产连续、稳定、高校进行。
2.通过期权和期货共同组建合约，实现风险有效规避
期权交易是指通过支付权利金，可以获得未来某段时间里按照约定价格买、卖一定量期货合约的权利，但是并不具有必须买、卖的义务。期权合约一旦过了规定时间便会自动失效，此时所损失的仅仅是权利金的部分。不管期货价格出现上涨或者下跌，一旦其价格波动到达一定变化幅度就可有效规避风险，成功实现盈利的目的。若认为未来价格会呈现上升趋势，交易者在购买期货合约的时候，可以购买一定数量的相关看跌期权。如果期货价格出现下降，可通过看跌期权低价购买期货合约，从而获取经济利益。如果期货价格出现上涨，可高价出售期货合约实现对冲平仓，并且放弃相关看跌期权，这样损失的就仅仅是权利金，从而把投资风险降到最低程度。因此，在供应链上的各个企业可以通过下一定的权利金而获得期货合约权。与此同时，购买与预定价格波动相反的期权，从而降低供应链企业的风险，实现盈利的目的。
结束语
目前，金融工程在供应链风险管理中发挥着在重大作用。但是，由于我国资本市场发展还有待发展、企业改革还不够完善、金融工程产品开发还处于初级阶段，一定程度上制约了我国金融工程在供应链风险管理中发挥其作用。因此，企业必须全面综合考虑， 努力提高自身竞争力和劳动生产率，提升管理与决策的科学性，促进高效运行机制的建立，直面风险，迎接挑战，从而在激烈的竞争环境中不断发展与壮大。
参考文献：
[1]于天宇.金融工程在企业风险管理中的应用发展实践[J].中国外资，2011，24：116.
[2]夏德，王林.供应链风险识别与风险管理杠杆选择[J].企业经济，2012，07：24-27.
[3]程书萍，张德华，李真.工程供应链风险源的识别与控制策略研究[J].运筹与管理，2012，04：244-248.
[4]蔡世龙.供应链风险管理研究[D].中南大学，2012.
作者简介：刘天池（1993-），女，黑龙江哈尔滨人，本科，吉林大学，金融工程。
关键词：金融工程；供应链风险管理；应用探讨
中图分类号：F830 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2014）07-000-01
供应链是目前最为流行的现代化管理模式，它具有系统化、敏捷化、快速化、集成化等显著特点。许多国内外著名企业均采用了这一现代化管理模式并从中获得了可观的经济效益。如：联想、三星、惠普、IBM等。然而，随着供应链规模的不断壮大，结构日益复杂，其风险管理也变得日益重要。
一、金融工程简述
金融工程是指全面、综合地利用各种工程技术方法，进行新型金融产品的设计、研究与开发，同时利用先进、创新的金融方法与措施创造性的处理金融和财务中的各种问题。它最为显著的本质特征是创新，最终目的是解决各种金融问题。
二、供应链中的风险管理特征
（一）供应链风险基本特征
1.独特的传递性
产品开发、产品生产、产品流通这一系列过程均由一定数量的节点企业一起参与，一环扣一环。因此，风险通过供应链上述流程在参与企业之间不断地传递与积累，严重阻碍了整条供应链风险管理水平的提高。
2.显著的“牛鞭效应”
供应链各成员企业之间有效信息的不完全性和封闭性，严重导致了供应链上各成员企业对需求信息不断扭曲，并且这种扭曲从下游企业到上游企业被逐渐放大。
3.合作与博弈共存性
供应链各成员企业之间信息不对等、价值取向各不相同，再加上目前我国相关监督机制缺乏，各成员企业在追求自身经济利益的时候，无疑会产生激烈的竞争与博弈。同时，供应链各成员企业在公开、共享信息的板块，也存在相互合作。
（二）供应链风险的产生
各种无法预测的供应链内、外部因素在供应链成员企业日常生产过程大量存在，导致供应链各成员企业的实际收益水平与其预期收益存在很大偏差，加大了受损风险。比如：战略伙伴的寻找就充满了各种不确定性。若选择不恰当，会导致道德风险的存在等。总体而言，可将供应链企业所面临的风险分为内生风险和外生风险两大类。
（三）风险管理过程中的难题
供应链系统是由大量独立企业环环相扣形成的，存在于市场和企业之间的虚拟系统。目前供应链风险管理主要存在以下难点：
1.供应链各成员企业考虑自身利益，封闭相关信息，致使各成员企业之间资源共享程度较低。这就导致产品价格与其真实价值偏离，市场价格波动幅度增大，从而风险复杂性和管理难度也不断加大。
2.供应链中包含的大量成员企业、货物供求方和政府相关管理部门，加大了供应链风险来源的复杂多变性。
3.我国物流行业还处于起步阶段，相关法律制度还有待完善，风险补偿相关约束欠缺，从而导致供应链的风险监控和处理不能有效实施。
三、供应链风险管理问题采用金融工程处理的措施
（一）供应链风险管理中金融衍生工具的作用
企业供应链风险是指产品的市场价格起伏与期望值存在偏差，使得企业交易成本升高、盈利能力随之降低。相关调查顯示，金融衍生工具在规避供应链风险中成效极为显著，成本低，且拥有极强的时效性、灵活性、准确性。金融衍生工具成功运用其财务杠杆和对冲交易，有效降低交易成本，其特有的双向减仓使投资者交易灵活性不断增强。甚至在市场价格出现巨大波动的时候，金融衍生工具也可采取相应有效措施成功规避和转移风险。具体而言，可以将价格波动而带来的风险从承担能力相对较弱的个体转移到承担能力相对较强的个体，甚至可以转化成投资者重要的盈利机会，从而有效提高投资者抗风险能力。这些金融衍生工具有期货、互换、期权、长期利率协议、短期利率协议等。
（二）在供应链风险管理中金融衍生工具的应用
1.通过套期保值有效锁定期货市场成本
商品的经营商、批发商和生产商通过期货、现货市场进行反向交易。期货市场的亏损可以同现货市场的盈利相对冲，反之亦然。从而，有利于成本和利润的有效锁定。同时，也在一定程度上减弱价格对供求的剧烈冲击量。生产资料企业是供应链最初环节。它可充分利用套期保值有效规避期货市场原材料价格剧烈波动所带来的风险。同时组建一个上、下游企业实物远期合约，充分利用这一合约进行买空和卖空，促使上游企立下未来每期都会购买一些产品的承诺。与此同时，可以购买供应商出售的选择权，从而有权根据具体情况对未来订单的具体数量进行调整，让供应链企业共同承规避价格波动风险的责任，促进生产连续、稳定、高校进行。
2.通过期权和期货共同组建合约，实现风险有效规避
期权交易是指通过支付权利金，可以获得未来某段时间里按照约定价格买、卖一定量期货合约的权利，但是并不具有必须买、卖的义务。期权合约一旦过了规定时间便会自动失效，此时所损失的仅仅是权利金的部分。不管期货价格出现上涨或者下跌，一旦其价格波动到达一定变化幅度就可有效规避风险，成功实现盈利的目的。若认为未来价格会呈现上升趋势，交易者在购买期货合约的时候，可以购买一定数量的相关看跌期权。如果期货价格出现下降，可通过看跌期权低价购买期货合约，从而获取经济利益。如果期货价格出现上涨，可高价出售期货合约实现对冲平仓，并且放弃相关看跌期权，这样损失的就仅仅是权利金，从而把投资风险降到最低程度。因此，在供应链上的各个企业可以通过下一定的权利金而获得期货合约权。与此同时，购买与预定价格波动相反的期权，从而降低供应链企业的风险，实现盈利的目的。
结束语
目前，金融工程在供应链风险管理中发挥着在重大作用。但是，由于我国资本市场发展还有待发展、企业改革还不够完善、金融工程产品开发还处于初级阶段，一定程度上制约了我国金融工程在供应链风险管理中发挥其作用。因此，企业必须全面综合考虑， 努力提高自身竞争力和劳动生产率，提升管理与决策的科学性，促进高效运行机制的建立，直面风险，迎接挑战，从而在激烈的竞争环境中不断发展与壮大。
参考文献：
[1]于天宇.金融工程在企业风险管理中的应用发展实践[J].中国外资，2011，24：116.
[2]夏德，王林.供应链风险识别与风险管理杠杆选择[J].企业经济，2012，07：24-27.
[3]程书萍，张德华，李真.工程供应链风险源的识别与控制策略研究[J].运筹与管理，2012，04：244-248.
[4]蔡世龙.供应链风险管理研究[D].中南大学，2012.
作者简介：刘天池（1993-），女，黑龙江哈尔滨人，本科，吉林大学，金融工程。