【摘 要】
:
资本市场的经验表明,市场参与主体——投资者的情绪波动对资产交易与价格决定产生了不可忽视的影响。但是,现有文献尚缺乏对这一重要因素的研究。因此,本文的目的是通过心理
【机 构】
:
南京大学商学院管理学院会计学系,南京大学商学院会计与财务研究院,清华大学公共管理学院,
论文部分内容阅读
资本市场的经验表明,市场参与主体——投资者的情绪波动对资产交易与价格决定产生了不可忽视的影响。但是,现有文献尚缺乏对这一重要因素的研究。因此,本文的目的是通过心理学实验揭示交易者情绪对资产价格波动的作用机制,从而弥补这一空缺。具体而言,本文通过模拟实验市场排除其它因素的影响,考察资产价格在接近极点的状态时,交易主体情绪与交易行为之间的规律性关系。主要的实验结果为:(1)在资产价格攀升到最高点(顶部)时,情绪波动与资产价格主要由经济基本面的变化决定,而且不同情绪的变化会影响交易主体对资产的买卖行为;(2)在资产价格下跌至最低点(底部)时,投资者对资产的买卖行为则受到基本面信息变化的影响。本文的研究证明,在两种极端的市场环境下,交易行为的"非理性"与"过分理性"具有显著的不对称性。该研究为行为资产定价理论提供了直接的心理学依据。
其他文献
<正> 去年下半年以来,我国股市持续低迷的状况引起了各方面的关注,管理层、上市公司、证券商,尤其是广大股民对股市现状都深感不安和焦虑。股市是否会崩盘,国家股、法人股、
本研究旨在探讨SALL4及BMI-1基因在急性白血病患者中的表达及其临床意义。运用逆转录-聚合酶链反应(RT-PCR)半定量检测62例急性白血病患者和10例对照者(非恶性血液病患者)骨
总结了4年8个蚕期利用家蚕性连锁平衡致死系转育改良组配成的 7对雄蚕杂交组合的饲养试验.结果表明雄蚕杂交种具有食桑省、叶丝转化率高、能够大幅度提高蚕出丝率、茧丝质量
矿产资源使用权是准物权的一种,具备财产权的基本属性,权利人可以在满足法定条件下以矿产资源使用权作价出资。以矿产资源使用权出资后,矿产资源使用权发生转移,原权利人根据其出
论文从个人道德水平的边际分析、演化博弈分析和仿真技术分析入手,试图探索分析社会道德状况优化的方法,理性看待与客观评价经济社会转型背景下的我国社会道德状况,以便在此
中国设计师在探索新路时,大都以国外设计为引领方向,却忽略了本土传统文化的滋养作用。殊不知古代装饰艺术和中国画等,对现代平面设计起着潜移默化的影响,能带给它以创作灵感,并增
重组人粒细胞集落刺激因子(rhG-CSF)对人体具有广泛的免疫调节作用。在动员外周血造血干/祖细胞 过程中给予的rhG-CSF可以使外周血T淋巴细胞数量和功能发生改变,并影响移植后G
通过甘肃灵台雷家河地区(约35°04′15″N,107°43′30″E) 富含小哺乳动物化石文王沟和小石沟剖面的化石孢粉研究,阐述了该区晚中新世—早上新世(6.5~3.4 Ma BP)的植
阿尔茨海默病(Alzheimer’s disease, AD)是痴呆症中一种中枢神经退行性和致命性疾病,主要发病于老年人中,常见临床症状表现为认知障碍、失忆、失眠和躁动等。同时由于全球人
供者T细胞向次级淋巴器官的迁移以及活化的供者T细胞向急性移植物抗宿主病(aGVHD)靶器官的迁移归巢是aGVHD发生的关键环节之一,深入认识供者T细胞的归巢机制对aGVHD的防治具