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一．引言迪安吉罗和马萨利斯（1980）的权衡理论认为，最优资本融资结构由预期边际破产成本和免税的预期边际效益来决定，也就是说，当免税的效益大于债务带来的破产成本时，负债可以提高公司价值，即促进企业成长，反之则相反。陈晓红（2006）的研究发现，即便是高成长性中小企业之间，成长质量也存在差异，这种差异导致了企业在未来成长表现的优劣。她认为，过高的负债比率会使负债带来的坏处超过好处，并影响高成长性中小企业的成长质量，由此，引发了本文的研究动机，本文认为，