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创业板的最终落地，引爆了一波创业企业的投资高潮，更成为创业者创新的动力源泉。
数据显示，2010年前三季，创投市场投资总额达20.5亿美元，投资案例182个，平均投资金额达1126.37万美元，较2009年的880万美元、2008年的936万美元分别增长了28%、20.34%。
创业如潮、投资汹涌，对商业模式实质的甄别也被提升至前所未有的高度。本刊在对商业模式持续研究并连续推出两届“最具增长潜力商业模式”基础上，评定出第三届最具增长潜力的商业模式，分别是新能源之中联科伟达模式，民营出版之磨铁图书模式，汽车租赁之神州租车模式，电视购物之快乐购模式，移动互联网平台之3G门户模式，手机游戏之掌趣科技模式，小额外贸之敦煌网模式，团购平台之拉手网模式，第三方支付之拉卡拉模式，以及跨界融合的东方风行模式。
这些企业表面上看千差万别，却拥有共同的商业模式基因密码：对市场变化的快速反应能力、能够构建核心竞争力、可复制，以及创业团队对行业的准确把握，能够找准企业在产业链上的位置，并根据市场变化及时调整战略。正是凭着富有创新力和竞争力的商业模式，入选案例公司才能够迅速成长为行业领先企业。
我们已经在无数的案例中看到了商业模式的威力：沃尔玛在“天天平价”的经营理念下，不断通过信息技术和物流优化降低物流成本，通过大批量采购千方百计地压低采购成本，并以连锁模式扩张成为全球规模最大的零售商。1968-2009年，沃尔玛销售额由1262万美元增长至4012.44亿美元，净利润由48万美元增长至134亿美元，年复合增长率分别为28.68%和28.36%。迄今，沃尔玛式的连锁模式仍是众多中国零售企业反复运用、历久弥新的法宝。
在互联网领域，亚马逊、当当网基于网上书店之上不断拓展长尾业务保持高速增长的外延式模式，谷歌与百度基于搜索技术之上不断延伸价值链的内涵式模式，凡此种种，均显示了商业模式强大的力量。相关数据可以让我们直观地理解这种力量—即使跟进和模仿者众多，亚马逊仍然保持了高速增长的势头，自1995年成立到2009年，净销售额年均复合增长率高达116.28%，2010年前三季度净营收、净利润分别达212.57亿美元、7.36亿美元，较2009年同期分别增长41.82%、42.08%。复制亚马逊模式的当当网，目前已是中国最大的图书零售商，拥有中国网上出版物零售市场50%左右的份额，并占全国一般图书（教材教辅除外的书）10%左右市场份额。2009年，当当网跨过盈亏平衡点，由亏1200万美元扭转为盈200万美元；2010年前三季，当当网营收同比增长55.6%，达到15.7亿元，其中自营百货业务同比增长159.8%，联营百货业务同比增长278.6%。2000-2009年，谷歌营收实现120.75%的年均复合增长，从录得盈利的2001年起，净利润年均复合增长率达135.04%。2010年前3季度，营收208.95亿美元、净利润59.7亿美元，同比分别增长23.08%和25.42%。商业模式与谷歌如出一辙的百度，2001-2009年营收实现124.07%的年均复合增长，从录得盈利的2004年起，净利润年均复合增长率高达162.13%；2010年前三季，其营收、净利润分别为54.64亿元、23.64亿元，同比分别增长71.45%、123.75%。
这些一直高速领跑的企业都有能够根据市场变化而不断更新的商业模式基因密码。在新出炉的“新财富最具增长潜力商业模式”中，我们看到，这些企业也在不断完善自身的基因密码，以构建核心竞争力。而在培植和发现新型商业模式上，创业者的创新精神、创投机构的发现眼光功不可没。
创投做多，商业模式创新不断
近年来商业模式创新不断，很大程度上归功于创业投资的介入，正是创投做多，才使得一个个商业设想成为现实。而创投的火热，与退出路径的顺畅及高额的回报有着密不可分的关系。一方面，中小板的扩容和创业板的开板，拓展了VC/PE的退出渠道。万得统计显示，2009年，A股共有169家企业IPO，数量较上年分别增长119.48%。2010年，IPO数量更是创出历史新高，全年共有343家企业IPO。另一方面，发行市盈率的高企，也激化了创业投资的热情。2009年，主板、中小板和创业板发行市盈率的算术均值分别是46.33、46.35、64.21倍。而2010年1-11月，除主板发行市盈率回落至35.54倍外，频现创投身影的中小板和创业板发行市盈率进一步上升至54.09和67.71倍。12月，创业板上市公司新研股份更是创出150.82倍的历史高点。
在退出路径顺畅及高额回报双重刺激下，中国创投市场热度高涨。ChinaVenture统计数据显示，2002-2009年，中国创投市场投资金额由5.34亿美元上升至37.67亿美元，投资案例数量也由178个上升至428个，其中2008年更是分别创出50.08亿美元和535个投资案例的高点。尽管2010年前三季度创投市场有所萎靡，但仍录得182个投资案例、20.5亿美元投资的纪录（图1）。
从最近两年的创投数据看，投资的行业集中度逐渐趋于提升。2009年，61%的投资案例数量和72%的投资金额发生在IT、制造业、互联网和医疗健康四个领域；2010年前三季度，上述四个领域投资案例数量占总数的比例上升至66%，而吸金比例下降至46%，系2010年一季度物流领域的两单高达6.09亿美元的巨额投资拉低所致（表1）。
创投的风向，是当下中国经济运行状况和行业发展态势的一个掠影；创投的介入，则成为商业模式创新的重要推手。IT、制造业、互联网和医疗健康四个行业的受捧，反映的是TMT、制造业升级和医疗健康在国内的优先发展现状，而这四个领域又是商业模式创新最频繁的领域。
TMT是商业模式创新最为活跃的领域。早期的百度、新浪、网易、搜狐、阿里巴巴、当当网等，都是互联网商业模式创新的典范。近来，Web2.0、B2C等领域创新迭出，视频、点评、商城等不断孕育新的模式，如土豆、优酷、豆瓣、京东商城、凡客等。随着移动互联时代的来临，该领域也将在创业者和资本的介入下，不断涌现新的模式。
制造业在产业升级大背景下也不断出现模式创新。中联重科、三一重工、潍柴动力、格力电器、雷士照明等传统制造企业，通过模式创新，纷纷做大做强。随着人力成本的上升，中国跨越刘易斯拐点，有远见的企业已经开始做出调整，这预示着新一轮的创新正在路上。
同时，在资本的推动下，医疗健康行业所属的药品、器械、服务、渠道四个领域，也不断涌现新模式。如研发与销售双轮驱动的恒瑞医药模式、“鼠标+水泥”的爱康网模式、销售流通领域的九洲通模式、三级连锁的爱尔眼科模式，等等。
值得一提的是，物流行业可能是下一个孕育新模式的热土。ChinaVenture数据显示，物流行业是2010年吸金最多的领域，前三季度，物流行业累计获得创投投资6.25亿美元，占全部投资金额的30.46%。另外，据不完全统计，2010年国内外有20余家风投与民营快递公司进行过洽谈，其中不乏IDG、联想投资等知名机构。同时，各路资本也向物流渗透，如海航收购天天物流，阿里巴巴入股星辰急便，又如京东商城5亿美元融资用于打造物流产业链。目前，物流产业正处于爆发的前夜，可以预见，在资本推动下，未来数年物流行业将孕育出不少模式创新的企业。
基因密码:
快速反应、核心竞争力、可复制、精准定位
对商业模式的分析和研究，不仅关乎投资回报高低，也是避免伪模式搭乘创投顺风车的现实要求。本届入围的最具增长潜力模式，之所以能在创新迭出的背景下脱颖而出，就在于它们都具有成功的基本属性：对市场变化的快速反应能力、能够构建核心竞争力、可复制，以及创业团队对行业的准确把握，能够找准企业在产业链上的位置，并根据市场变化及时调整战略。
首先，对市场变化的快速反应能力，也是体现企业商业模式的独特性，即能提供独特价值。由于企业自身情况千差万别，市场环境变幻莫测，商业模式必须突出一个企业不同于其他企业的独特性。这种独特性表现在它怎样因应市场的变化赢得顾客、吸引投资者和创造利润。入选模式中联科伟达，准确研判光伏产业盛宴的到来，从超声波清洗设备商迅速向晶硅太阳能电池生产线提供商转型，投入巨额资金构建自身的技术优势，在光伏产业井喷之际占据了有利位置，并成为国内技术领先、可替代进口设备的晶硅太阳能生产线集成商。入选模式神州租车，在租车产业大门洞开之际，凭借原有产业积累迅速转型，成为国内最大的租车企业。入选模式快乐购，之所以能够在行业整体声誉不佳背景下逆势成长，就在于它将电视购物的无形渠道与实体服务店有形渠道相结合，既充分利用了媒介的资源，又打消了消费者的后顾之忧。入选模式拉卡拉，则是把银行看不上的小额支付，做成了一道大菜。入选模式敦煌网，不同于传统“信息服务平台”会员收费制模式，采取向买家收取佣金的盈利模式，为国内中小企业和海外小采购商，提供覆盖整个B2B产业链的信息发布、翻译、支付、物流等综合平台服务。
其次，能够构建核心竞争力，从而使得公司能够保持持续高成长。中国经济30年的高速增长，带来了各行各业快速发展的机遇，复合增长率在两位数以上的行业比比皆是，在这样的背景下，一家企业如果仅仅获得行业均值的增速，那么其背后的商业模式难言成功，自然也难以得到风险投资的青睐。入选模式中联科伟达，三年收入增长77.5倍，其背后是以巨额投入积累的技术优势，以及本土化的快速反应能力共同构成的生产线集成商模式。入选案例拉手网，则通过异城且多团模式，上线8个月，销售额已达到创办三年、拥有2500万注册用户的团购鼻祖Groupon的1/3，按2010年11月销售额计算，拉手网年化业务额突破10亿元。
再次，可复制，即商业模式能够简单复制，从而实现持续增长。入选模式神州租车，通过构建用户体验、规模和成本之间铁三角的商业模式，将业务拓展到41个城市，107个合作城市，300个服务网点，近6000辆的车队规模，成为服务网络最大、车队数量最多、服务品种最全的全国性汽车租赁服务企业。入选模式磨铁图书，在大畅销书的运作思路下，建立了“出版人团队+流程平台”的商业模式，可以将畅销书的经验复制到包括少儿图书在内的其他品类中，从而形成流水线式的图书生产能力和规模化扩展的能力。
另外，能够找准企业在产业链上的位置，并根据市场变化及时调整战略。入选模式3G门户，紧随国家产业政策的调整和移动互联网的发展节奏，不断调整商业模式，在经历了免费WAP模式、“门户+客户端”双核模式两个阶段后，逐步演进至平台模式，即专注于媒体平台、应用平台、商务平台三个方向，掘金移动互联时代。入选模式掌趣科技，与运营商巩固合作的同时，加强内容建设，双管齐下、奠定了自身的行业地位。
当然，再出彩的模式设计，也不能脱离人的要素。人是商业模式执行的关键，再好的模式如果没有合格的执行人，一样是失败的结局。因投错人而失败的案例很多，如PPG、ITAT、亚洲互动传媒、分贝网等。因此，在我们的评选中，特意强调创业团队或管理团队，这是对他们卓越工作的一份褒奖，也是鞭策。
数据显示，2010年前三季，创投市场投资总额达20.5亿美元，投资案例182个，平均投资金额达1126.37万美元，较2009年的880万美元、2008年的936万美元分别增长了28%、20.34%。
创业如潮、投资汹涌，对商业模式实质的甄别也被提升至前所未有的高度。本刊在对商业模式持续研究并连续推出两届“最具增长潜力商业模式”基础上，评定出第三届最具增长潜力的商业模式，分别是新能源之中联科伟达模式，民营出版之磨铁图书模式，汽车租赁之神州租车模式，电视购物之快乐购模式，移动互联网平台之3G门户模式，手机游戏之掌趣科技模式，小额外贸之敦煌网模式，团购平台之拉手网模式，第三方支付之拉卡拉模式，以及跨界融合的东方风行模式。
这些企业表面上看千差万别，却拥有共同的商业模式基因密码：对市场变化的快速反应能力、能够构建核心竞争力、可复制，以及创业团队对行业的准确把握，能够找准企业在产业链上的位置，并根据市场变化及时调整战略。正是凭着富有创新力和竞争力的商业模式，入选案例公司才能够迅速成长为行业领先企业。
我们已经在无数的案例中看到了商业模式的威力：沃尔玛在“天天平价”的经营理念下，不断通过信息技术和物流优化降低物流成本，通过大批量采购千方百计地压低采购成本，并以连锁模式扩张成为全球规模最大的零售商。1968-2009年，沃尔玛销售额由1262万美元增长至4012.44亿美元，净利润由48万美元增长至134亿美元，年复合增长率分别为28.68%和28.36%。迄今，沃尔玛式的连锁模式仍是众多中国零售企业反复运用、历久弥新的法宝。
在互联网领域，亚马逊、当当网基于网上书店之上不断拓展长尾业务保持高速增长的外延式模式，谷歌与百度基于搜索技术之上不断延伸价值链的内涵式模式，凡此种种，均显示了商业模式强大的力量。相关数据可以让我们直观地理解这种力量—即使跟进和模仿者众多，亚马逊仍然保持了高速增长的势头，自1995年成立到2009年，净销售额年均复合增长率高达116.28%，2010年前三季度净营收、净利润分别达212.57亿美元、7.36亿美元，较2009年同期分别增长41.82%、42.08%。复制亚马逊模式的当当网，目前已是中国最大的图书零售商，拥有中国网上出版物零售市场50%左右的份额，并占全国一般图书（教材教辅除外的书）10%左右市场份额。2009年，当当网跨过盈亏平衡点，由亏1200万美元扭转为盈200万美元；2010年前三季，当当网营收同比增长55.6%，达到15.7亿元，其中自营百货业务同比增长159.8%，联营百货业务同比增长278.6%。2000-2009年，谷歌营收实现120.75%的年均复合增长，从录得盈利的2001年起，净利润年均复合增长率达135.04%。2010年前3季度，营收208.95亿美元、净利润59.7亿美元，同比分别增长23.08%和25.42%。商业模式与谷歌如出一辙的百度，2001-2009年营收实现124.07%的年均复合增长，从录得盈利的2004年起，净利润年均复合增长率高达162.13%；2010年前三季，其营收、净利润分别为54.64亿元、23.64亿元，同比分别增长71.45%、123.75%。
这些一直高速领跑的企业都有能够根据市场变化而不断更新的商业模式基因密码。在新出炉的“新财富最具增长潜力商业模式”中，我们看到，这些企业也在不断完善自身的基因密码，以构建核心竞争力。而在培植和发现新型商业模式上，创业者的创新精神、创投机构的发现眼光功不可没。
创投做多，商业模式创新不断
近年来商业模式创新不断，很大程度上归功于创业投资的介入，正是创投做多，才使得一个个商业设想成为现实。而创投的火热，与退出路径的顺畅及高额的回报有着密不可分的关系。一方面，中小板的扩容和创业板的开板，拓展了VC/PE的退出渠道。万得统计显示，2009年，A股共有169家企业IPO，数量较上年分别增长119.48%。2010年，IPO数量更是创出历史新高，全年共有343家企业IPO。另一方面，发行市盈率的高企，也激化了创业投资的热情。2009年，主板、中小板和创业板发行市盈率的算术均值分别是46.33、46.35、64.21倍。而2010年1-11月，除主板发行市盈率回落至35.54倍外，频现创投身影的中小板和创业板发行市盈率进一步上升至54.09和67.71倍。12月，创业板上市公司新研股份更是创出150.82倍的历史高点。
在退出路径顺畅及高额回报双重刺激下，中国创投市场热度高涨。ChinaVenture统计数据显示，2002-2009年，中国创投市场投资金额由5.34亿美元上升至37.67亿美元，投资案例数量也由178个上升至428个，其中2008年更是分别创出50.08亿美元和535个投资案例的高点。尽管2010年前三季度创投市场有所萎靡，但仍录得182个投资案例、20.5亿美元投资的纪录（图1）。
从最近两年的创投数据看，投资的行业集中度逐渐趋于提升。2009年，61%的投资案例数量和72%的投资金额发生在IT、制造业、互联网和医疗健康四个领域；2010年前三季度，上述四个领域投资案例数量占总数的比例上升至66%，而吸金比例下降至46%，系2010年一季度物流领域的两单高达6.09亿美元的巨额投资拉低所致（表1）。
创投的风向，是当下中国经济运行状况和行业发展态势的一个掠影；创投的介入，则成为商业模式创新的重要推手。IT、制造业、互联网和医疗健康四个行业的受捧，反映的是TMT、制造业升级和医疗健康在国内的优先发展现状，而这四个领域又是商业模式创新最频繁的领域。
TMT是商业模式创新最为活跃的领域。早期的百度、新浪、网易、搜狐、阿里巴巴、当当网等，都是互联网商业模式创新的典范。近来，Web2.0、B2C等领域创新迭出，视频、点评、商城等不断孕育新的模式，如土豆、优酷、豆瓣、京东商城、凡客等。随着移动互联时代的来临，该领域也将在创业者和资本的介入下，不断涌现新的模式。
制造业在产业升级大背景下也不断出现模式创新。中联重科、三一重工、潍柴动力、格力电器、雷士照明等传统制造企业，通过模式创新，纷纷做大做强。随着人力成本的上升，中国跨越刘易斯拐点，有远见的企业已经开始做出调整，这预示着新一轮的创新正在路上。
同时，在资本的推动下，医疗健康行业所属的药品、器械、服务、渠道四个领域，也不断涌现新模式。如研发与销售双轮驱动的恒瑞医药模式、“鼠标+水泥”的爱康网模式、销售流通领域的九洲通模式、三级连锁的爱尔眼科模式，等等。
值得一提的是，物流行业可能是下一个孕育新模式的热土。ChinaVenture数据显示，物流行业是2010年吸金最多的领域，前三季度，物流行业累计获得创投投资6.25亿美元，占全部投资金额的30.46%。另外，据不完全统计，2010年国内外有20余家风投与民营快递公司进行过洽谈，其中不乏IDG、联想投资等知名机构。同时，各路资本也向物流渗透，如海航收购天天物流，阿里巴巴入股星辰急便，又如京东商城5亿美元融资用于打造物流产业链。目前，物流产业正处于爆发的前夜，可以预见，在资本推动下，未来数年物流行业将孕育出不少模式创新的企业。
基因密码:
快速反应、核心竞争力、可复制、精准定位
对商业模式的分析和研究，不仅关乎投资回报高低，也是避免伪模式搭乘创投顺风车的现实要求。本届入围的最具增长潜力模式，之所以能在创新迭出的背景下脱颖而出，就在于它们都具有成功的基本属性：对市场变化的快速反应能力、能够构建核心竞争力、可复制，以及创业团队对行业的准确把握，能够找准企业在产业链上的位置，并根据市场变化及时调整战略。
首先，对市场变化的快速反应能力，也是体现企业商业模式的独特性，即能提供独特价值。由于企业自身情况千差万别，市场环境变幻莫测，商业模式必须突出一个企业不同于其他企业的独特性。这种独特性表现在它怎样因应市场的变化赢得顾客、吸引投资者和创造利润。入选模式中联科伟达，准确研判光伏产业盛宴的到来，从超声波清洗设备商迅速向晶硅太阳能电池生产线提供商转型，投入巨额资金构建自身的技术优势，在光伏产业井喷之际占据了有利位置，并成为国内技术领先、可替代进口设备的晶硅太阳能生产线集成商。入选模式神州租车，在租车产业大门洞开之际，凭借原有产业积累迅速转型，成为国内最大的租车企业。入选模式快乐购，之所以能够在行业整体声誉不佳背景下逆势成长，就在于它将电视购物的无形渠道与实体服务店有形渠道相结合，既充分利用了媒介的资源，又打消了消费者的后顾之忧。入选模式拉卡拉，则是把银行看不上的小额支付，做成了一道大菜。入选模式敦煌网，不同于传统“信息服务平台”会员收费制模式，采取向买家收取佣金的盈利模式，为国内中小企业和海外小采购商，提供覆盖整个B2B产业链的信息发布、翻译、支付、物流等综合平台服务。
其次，能够构建核心竞争力，从而使得公司能够保持持续高成长。中国经济30年的高速增长，带来了各行各业快速发展的机遇，复合增长率在两位数以上的行业比比皆是，在这样的背景下，一家企业如果仅仅获得行业均值的增速，那么其背后的商业模式难言成功，自然也难以得到风险投资的青睐。入选模式中联科伟达，三年收入增长77.5倍，其背后是以巨额投入积累的技术优势，以及本土化的快速反应能力共同构成的生产线集成商模式。入选案例拉手网，则通过异城且多团模式，上线8个月，销售额已达到创办三年、拥有2500万注册用户的团购鼻祖Groupon的1/3，按2010年11月销售额计算，拉手网年化业务额突破10亿元。
再次，可复制，即商业模式能够简单复制，从而实现持续增长。入选模式神州租车，通过构建用户体验、规模和成本之间铁三角的商业模式，将业务拓展到41个城市，107个合作城市，300个服务网点，近6000辆的车队规模，成为服务网络最大、车队数量最多、服务品种最全的全国性汽车租赁服务企业。入选模式磨铁图书，在大畅销书的运作思路下，建立了“出版人团队+流程平台”的商业模式，可以将畅销书的经验复制到包括少儿图书在内的其他品类中，从而形成流水线式的图书生产能力和规模化扩展的能力。
另外，能够找准企业在产业链上的位置，并根据市场变化及时调整战略。入选模式3G门户，紧随国家产业政策的调整和移动互联网的发展节奏，不断调整商业模式，在经历了免费WAP模式、“门户+客户端”双核模式两个阶段后，逐步演进至平台模式，即专注于媒体平台、应用平台、商务平台三个方向，掘金移动互联时代。入选模式掌趣科技，与运营商巩固合作的同时，加强内容建设，双管齐下、奠定了自身的行业地位。
当然，再出彩的模式设计，也不能脱离人的要素。人是商业模式执行的关键，再好的模式如果没有合格的执行人，一样是失败的结局。因投错人而失败的案例很多，如PPG、ITAT、亚洲互动传媒、分贝网等。因此，在我们的评选中，特意强调创业团队或管理团队，这是对他们卓越工作的一份褒奖，也是鞭策。