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本文通过对中国期货市场铜和黄豆两种期货品种收益率的分布与波动性进行实证分析，论证了其时间序列存在ARCH效应；运用各阶GARCH模型对两种期货品种进行了拟合分析和统计检验，证明了GARCH（1，1）对其波动性具有足够的刻画精度一日。造两个期货品种的波动性均具有很高的持续性，但大连黄豆期货的波动持续性弱于上海铜，其波动性受各种外部冲击的影响较大；通过GARCH（1，1）的市场有效性检验，论证了中国期货市场尚未达到弱式有效，市场风险较大。