“股神”再现A股市场，这次不是某位基金经理或民间高手，而是一家上市公司海螺水泥。身为国内水泥行业的龙头企业，海螺水泥不仅主业做得出色，在股市上也大有斩获。根据本周公布的中报，海螺水泥在今年上半年净利润67.17亿元，同比翻一番。而在净利润当中，通过抛售其它上市公司股票就获利18.6亿元，占利润总额的近三成。
　　以往A股也有一些上市公司通过卖出持有的其它公司股票大幅获利，为报表增色不少，但大部分都是上市之前取得的“原始股”，如雅戈尔、两面针持有的中信证券等。而海螺水泥则不然，它持有的其它上市公司股票大多数是通过二级市场买入，少数是参与定增获得，投资成本较高，和“原始股”不可等量齐观。因此在某种程度上来说，海螺水泥的成功经验也是可以被二级市场投资者所借鉴的。笔者认为，以下方面值得我們参考学习：
　　一，不熟不做。2008年，海螺水泥实施公司战略投资计划，投资对象锁定“国内具有一定规模和竞争优势、发展潜力的水泥行业上市公司”。就在当年，海螺水泥对不符合战略投资计划的鞍钢股份、中国中铁等6只股票全部抛售，开始专注于对水泥股的投资，此后包括冀东水泥、华新水泥、江西水泥等多家公司被海螺水泥买入，同时海螺水泥还通过全资子公司海螺国际香港在2015年以认购新股和大宗交易的方式买入在港股上市的西部水泥。而惟一一只非水泥股新力金融，其前身也是从事水泥行业的巢东股份。在公司从水泥转型金融之后，海螺水泥大举套现，只出不进。作为水泥行业的龙头，海螺水泥投资同行业上市公司具有得天独厚的优势，尤其是在行业低谷、看似市盈率较高时逆势买入，更做到了“人予我取”的价值投资。能够在行业相对低谷时出手，凭借的正是对水泥行业的深刻了解，这才是真正的基本面投资。这也提示我们，从自身工作或了解的行业出发，投资机会就在身边。
　　二，闲钱投资。在投资业务之外，海螺水泥的主业经营也很出色，净利润从2008年的26亿元增加到2016年85亿元，每年的每股收益都在1元以上。虽然中间随着行业周期波动出现高低起伏，但整体维持波浪式增长的趋势。每股经营性现金流也都维持正数，为公司有“闲钱”投资提供了良好的条件。2017年中报显示，在上半年投资收益大增的同时，海螺水泥主业营收比去年同期成长超过30%。可以说，海螺水泥是在专注主业的前提下用闲钱投资，投资收益只是为整体业绩“锦上添花”，而不是充当救火队长。这也提示我们投资大众，股市投资决不可影响本业工作，只有本业工作做好了，为股市投资提供源源不断的“闲钱”，才能有良好的投资心态，不受股价短期波动左右。
　　三，长线持有。从海螺水泥过往的投资纪录看，除了少部分个股持有几个月便波段卖出之外，其余大部分股票持有时间都以“年”计算。比如青松建化（现名*ST青松），海螺水泥在2012～2014年通过定向增发和二级市场买入，持股比例最高达28.17%。2015年牛市期间，海螺水泥在高位减持了17.58%的股份，并在2017年上半年将剩余的10.59%的股份清仓大甩卖。建仓期3年，抛售期3年，平均持有期间长达3年。这样的持股时间，对于绝大部分二级市场投资者都是难熬的漫漫长夜。但也只有如此，海螺水泥才能在低位建仓，并在相对高位分批卖出，实现大波段获利（见图1）。


　　四、适时高抛。A股市场波动性大，水泥行业又是典型的周期性行业，一味持有并不是最好的选择，根据行业的前景适时高抛兑现盈利，海螺水泥依靠“高抛低吸”的绝招将盈利最大化。以冀东水泥来说，该股和海螺水泥一样是国内水泥业的巨无霸之一，今年4月在“雄安概念”光环的加持下股价一度出现连续6个“一”字涨停，在市场狂热的炒作气氛下，海螺水泥将手上所有的冀东水泥持股全部卖出，此后冀东水泥的股价见顶回落，一度将6个涨停的涨幅吞吃殆尽。海螺水泥逆势操作，再一次卖在相对高点。面对市场狂热的题材炒作不为所动，海螺水泥向市场展现了何为真正的“高抛低吸”（见图2）。


　　不熟不做、闲钱投资、长线持有、适时高抛，海螺水泥将这16字投资箴言演绎得淋漓尽致。和国内另一家水泥业巨无霸冀东水泥相比，海螺水泥的股价明显更受市场青睐。2002年2月上市以来，用后复权方式计算，海螺水泥的累计涨幅为12倍左右，而冀东水泥同期仅有6倍左右的涨幅，长线差距不言而喻（见图3）。


　　散户投资者如果能够有类似海螺水泥那样的耐心、信心和决心，也一定能够在股市上有所斩获。而一般投资者很难像海螺水泥那样洞悉行业，不妨采取“借船出海”的方式，观察海螺水泥为代表的产业资本的动向。海螺水泥对某一目标建仓期长达数年，实际上也给了投资者从容介入的良机。未来如果海螺水泥再度大举抄底水泥股，投资者也不妨结合技术面适当关注，以中线持有的心态参与。
　　（文中涉及股票，只做举例，不做买入推荐。且作者承诺未持有文中提及股票）