【摘 要】
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B2B业务可能退市，并非为回购雅虎所持股份。打通旗下各业务， 才是阿里巴巴的真正意图。 将B2B业务私有化，并非为了从雅虎手中回购股份，阿里巴巴集团（下称“阿里集团”）在下一盘整合所有业务的大棋。 2月9日，在香港上市、经营B2B业务的阿里巴巴公司宣布停牌。随后，路透社称，据知情人士透露，阿里集团打算令阿里巴巴公司退市。媒体纷纷猜测，此举是为了回购雅虎手中的阿里集团股份。 这些猜测的根据在
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B2B业务可能退市，并非为回购雅虎所持股份。打通旗下各业务，
才是阿里巴巴的真正意图。
将B2B业务私有化，并非为了从雅虎手中回购股份，阿里巴巴集团（下称“阿里集团”）在下一盘整合所有业务的大棋。
2月9日，在香港上市、经营B2B业务的阿里巴巴公司宣布停牌。随后，路透社称，据知情人士透露，阿里集团打算令阿里巴巴公司退市。媒体纷纷猜测，此举是为了回购雅虎手中的阿里集团股份。
这些猜测的根据在于：根据税收规定，如果要使雅虎剥离其所持阿里巴巴股份而不产生任何税费，阿里集团需要创建一家子公司，向其注入拥有真实业务的资产，用来与雅虎置换股份。人们倾向于认为，B2B业务将是用来置换的资产。
但问题是，雅虎愿意接受吗？目前雅虎所持的阿里集团股份，包括淘宝这样增速高达70%的资产，且此平台上聚集着培育各项新业务的潜力。但反观阿里巴巴B2B业务，其2011年上半年增长为29%，远低于集团78%的平均增速。更何况，由于近几年惨淡的外贸市场不被看好，而阿里巴巴B2B业务中有六成依赖中小出口企业，导致其股价一路下滑，至今的股价比之2007年的发行价已缩水31.5%。因此，雅虎用“淘宝+阿里B2B”去置换“阿里B2B”，并非划算生意。一位参与此项股权回购业务的投行人士就曾表示，用B2B业务与雅虎置换股权并非阿里集团意图所在。
如此看来，让B2B业务退市，是2011年以来阿里集团资产架构调整的延续。
2011年，阿里集团解决了支付宝的归属问题，使支付宝获得第三方支付牌照；接着，阿里集团又把淘宝分拆为C2C集市和B2C商城，并把B2B商城（淘宝商城）改名“天猫”，明确两者区别。2012年伊始，阿里集团又将阿里云无线团队拆出，通过与天宇朗通成立合资公司，重新梳理移动互联网和云计算业务。
时机已成熟。2012年1月，阿里集团CEO马云在内部讲话时明确指出，将加强集团内部建设，其中包括将B2B、淘宝、支付宝、阿里云的业务打通。一旦计划达成，将能实现他一直推崇的“打通消费者、店铺、上游厂商和服务?商”。
因而，打通B2B业务和淘宝业务显得尤为重要。其实，此前阿里集团就曾做过相关尝试。2010年1月，阿里巴巴为其中小企业注册用户推出了“良无限”业务，鼓励工厂直接在淘宝上销售，淘宝会与阿里巴巴公司就收益进行分成。但这个尝试收效甚微。
看来，B2B业务需要更大手笔的调整。一名前淘宝人士向《第一财经周刊》证实，如果B2B业务退市，集团可以随意拿出B2B的部分业务，与淘宝或阿里云整合，而这是B2B业务现在作为上市公司无法达成的操作。
派代网分析师李成东认为，B2B业务私有化后，阿里集团可以整合所有业务，整个集团打包上市。但前述淘宝管理层不认同这种观点，在其看来，集团整体上市，淘宝商城或一淘网这样的优质资产的真正价值很难体现。但不管怎样，如何将B2B业务与其他业务顺利打通，创造更大价值，是阿里集团现在需要稳扎稳打的关键一步。?
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