股价指数、消费、利率之间的联动性分析

来源 :东北财经大学学报 | 被引量 : 0次 | 上传用户:coolyina
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消费、利率、证券市场作为一国经济的重要因素,三者间的联动性对于经济管理宏观调控是至关重要的.通过消费资本资产定价模型(CCAPM),对我国消费、无风险利率、股份指数之间的线性关系做实证分析,分析结果表明,上证、深证股份指数收益率与消费增长率间存在着此消彼长的负相关关系,即我国证券市场参与者多是风险的爱好者,参与行为多以投机为主.而无风险利率与消费间的关联度不够明显,这一方面表明在我国利率尚未市场化的情况下,利率的变动与消费脱节;另一方面表明我国居民消费存在惯性影响,消费效用函数在时间上是不独立的.
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