随着中国进入老龄化社会,老年人口不断增加,养老问题显得日益重要。而中国现阶段正面临养老金缺口巨大、养老费率下降等问题,如何让老年人度过一个安详的晚年,成为一个大问题。反向抵押贷款是一种新型养老产品,它够在保证老年人对房屋使用权的前提下,以房产为抵押给老年人提供一笔借款,保证老年人的日常生活。一项产品能否推行开来,其定价的合理性十分关键。而在建立模型之前,应该要先识别影响模型的因素。本文在分析了主要影响因素后,站在借款者角度改进了之前的定价模型,通过计算及敏感性分析验证了其合理性。基于上述情况,本文从影响定价模型的因素入手,通过文献研究提炼出利率波动、房屋抵押价值、借款人预期寿命三个主要因素。之后分析并模拟了利率波动路径,计算了未来利率变动情况;创新性地采用二手房价格指数模拟了房屋价格的变动及未来发展趋势;又在使用全新数据采用动态模型计算了预期寿命,模拟了未来寿命变化情况,相比于原有数据和静态模型计算结果,新计算出的预期寿命有了明显增加。接着使用风险中性分析法建立了定价模型,并对之前的模型做出一定修改,使贷款累计额中不再包括期初费用,期初费用的偿付采取分期付款方式,使其更符合实际情况。最后对单生命无赎回权下终身年金支取模型做了具体测算,计算了不同年龄段可获得的贷款额度。证明随着年龄的增长,借款人可借款额度也随之增长。之后,对房屋价值、房屋折旧率、初始贷款率、无风险利率几个因素做了敏感性分析,证明借款额与房屋价值成正相关且敏感度最高,与房屋折旧率、初始贷款率、无风险利率成负相关。而且,各定价结果都可以得到解释,计算值也在合理范围内。对进一步验证了定价模型的合理性。