巴博士在谈笑间，为投资者绘了一幅中国私募全景图。在如此的生存环境下，中国私募基金仍能开辟出自己的独有领地，自然有其独特的谋生术。在证券疆场冲锋陷阵的私募众生相，在杨成义老师的讲述中水落石出
　　
　　操作手法千姿百态
　　
　　不同私募的投资理念有别天壤。有些私募基金并不坐庄，而是真正的价值投资，选好股票，长期持有；有的则习惯于利用交易制度的缺陷，狙击市场的盲点，但不能完全算作坐庄；有的介于两者之间，比如拿2／3的仓位进行长期投资，另外1／3的资金做短线操作。操作手法更是千姿百态。
　　
　　敢死队
　　“敢死队”，是专门募集资金做涨停板的私募。它通常利用市场的贪婪心理，拉升股价直到封涨停板，吸引别人第二天、第三天去追涨，追到一定的程度它就闪电般出手，获利了结，然后寻找下一只股票继续做。但“敢死队”的这种行为，还不算操纵股价或坐庄，因为有很多资金跟着敢死队一起做。
　　“敢死队”的收益来源有多种，自己做的股票上有收益，可以分红；也可能是其他人赚钱了，分给他们一部分。
　　中国股市16年，写下了众多名声赫赫的敢死队的名字，如国信证券深圳红岭中路营业部、银河证券宁波解放南路营业部、银河证券宁波和义路营业部等。
　　
　　贴着公募的私募
　　“贴着公募的私募”，是最隐蔽的私募，它通过向公募输送利益，从公募那里取得报酬。最典型的，如私募和相应的公募对同一只重仓股反向操作。
　　又比如，一只私募想掩护另一笔公募资金，在某只股票上解套，它可能分三个步骤来完成。第一步是逐步吃进这只股票，为该只股票未来的拉升筑底，而非打压建仓，以避免待解套的资金一时难以承受。第二步是拉升，可能需要上市公司配合，发一个扭亏公告，或制造一些类似资产注入、自主创新之类的新概念，然后逐步加大买单，加大建仓速度和力度，大幅拉升股价。第三步是掩护出货，待解套资金先出，私募资金便掩护边出。帮助解套的私募，可以从公募那里分取收益和管理费。
　　
　　靠关系吃饭的私募
　　私募没有关系很难存活，典型的是和上市公司勾结。私募基金经理与上市公司的股东或高管，通常有血缘或密切的利益关系，能提前获知某些内幕消息；一旦募到钱，就投资这只股票，即使不能呼风唤雨，也能保证可观收益。这种私募就是靠关系吃饭。
　　本土私募有80％都属于这种机构，真正主要通过做研究分析、去拜访上市公司而生存的很少。私募都要靠人脉资源才能生存。
　　
　　生存法门别具一格
　　
　　公募那种固定的游戏规则，在私募看来偏死板，它们另有一套生存法门。
　　
　　生存第一
　　靠关系吃饭也叫“寻租”，不靠寻租，私募很难赚到钱。因为私募在研究上做不过公募，一般有自有资金参与，通常还要承诺收益，生存压力很大。公募则无需与持有人共担风险，手续费和管理费提取制度，可以使其“旱涝保收”。
　　这种生存环境，使私募很难竞争过公募，就如民营竞争不过国企一样。所以私募只能寻租，要打通各种关节，特别是在私募的原始积累阶段，都是这样做出来的。私募也达不到公募那种规模，很多需大规模资金参与的操作无法进行。
　　将来如果放开私募，公募将面临极大的竞争压力。私募一直没有阳光化，部分基于这一原因。公募运营成本高，100亿元的公募基金，一年运营成本达几亿元。要是私募拿这几个亿做研发、跑市场，很多事情都搞定了。公募受的约束也较多，不但不能用太多的账户分仓，还要进行信息披露。
　　
　　信誉是命根
　　市场对私募的信誉，提出了很高的要求。私募的协议都不受法律保护，真要打官司都有风险。私募通常自己先出资2000万～3000万元，信誉高，能够再募集3亿～5亿元。这也等于把自己的身家性命都放在里面，做不好就可能赔得精光。所以必须绞尽脑汁想办法，寻租等自然不可避免。
　　
　　长短搭配
　　很多私募擅长根据客户偏好，进行品种的长短搭配。对追求高收益、也愿意共担风险的客户资金，可多配置一些股票或衍生产品；不愿共担风险的客户，配置的稳健型品种可以多一些。
　　另外，资金到期时间不同，品种配置中也会予以考虑。临近到期的资金，低风险品种配置得更多一些。
　　
　　市场至上
　　私募通常都是首先考虑市场会怎么想、怎么做，因为他们知道市场永远是对的。公募对市场的敏感度，远没有私募那么高。他们更习惯从自己的角度出发，总觉得市场是错的，自己是对的，也就更容易高估自己。