【摘 要】
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受政治因素影响是中国企业跨国并购的重要特征,本文利用2001年-2012年中国海外并购企业层面数据,研究了中国企业政治关联对其跨国并购绩效的影响.回归分析结果显示,并购方政治关联度与其跨国并购绩效的关系受政府干预度影响.在政治关联度一定时,政府干预度越高,并购绩效越低.优惠贷款是政治关联度对并购绩效的影响重要途径之一,具有融资便利的企业在海外投资中存在盲目性,对并购绩效有负面影响.Blinder-
【机 构】
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浙江大学金融研究院 浙江大学经济学院
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受政治因素影响是中国企业跨国并购的重要特征,本文利用2001年-2012年中国海外并购企业层面数据,研究了中国企业政治关联对其跨国并购绩效的影响.回归分析结果显示,并购方政治关联度与其跨国并购绩效的关系受政府干预度影响.在政治关联度一定时,政府干预度越高,并购绩效越低.优惠贷款是政治关联度对并购绩效的影响重要途径之一,具有融资便利的企业在海外投资中存在盲目性,对并购绩效有负面影响.Blinder-Oaxaca分解结果显示,"走出去"战略加快后,中国海外并购数量上升而绩效下降.政治干预度、并购方资产规模、贷款比率的变动均促进了并购绩效的下降,人民币升值则提高了并购绩效.
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