对英超俱乐部股权结构与所有权、控制权配置的研究

来源 :第八届全国体育产业学术会议 | 被引量 : 0次 | 上传用户:liujm1006
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
纵观世界各国的公司治理,虽然在产权安排、资本运作和企业制度方面基本相同,但在公司股权结构与所有权、控制权配置方式上却各有不同,而英超俱乐部现阶段股权结构与所有权、控制权更表现出异于英国模式的特征。自1983年10月托特纳姆俱乐部在伦敦股票交易所上市后,英国资本市场的投资者开始将目光转向英超俱乐部,使得英超俱乐部除传统意义的投资者外,又增加了国外投资者和机构投资者两类群体,并最终形成了目前英超俱乐部股权结构与所有权、控制权配置的特征。其特征表现为:(1)投资主体类型较单一;(2)股权高度集中;(3)股权资本与债权资本并存,部分俱乐部以债权融资为主。由于如上英超俱乐部股权结构与所有权、控制权配置特征的产生,英超俱乐部的发展也产生了诸多问题。具体包括:(1)因投资主体变化而引致俱乐部治理主体目标各异,即英超俱乐部投资群体依其投资目的而产生了投资型和投机型两类群体,前者主要通过经营俱乐部而获得投资剩余,后者主要通过售买活动利差而达到利益最大化;投机型的部分投资者主要通过俱乐部上市的套利行为而获取经济利益,另外一部分投资者则通过投资行为使俱乐部在联赛中取得优异成绩后再将俱乐部卖给出价最高者而获取经济利益。(2)因股权结构变化而引致俱乐部所有权、控制权配置失措,即英超各俱乐部股东大会所扮演的角色非常有限,其董事会即是俱乐部最高权利和决策机构,并代表所有者行使剩余索取权和控制权的职责。因此,英超大部分俱乐部的经营方向和实际运营是由俱乐部董事会主席所决定的。(3)因融资结构特征而引致资本结构失衡,即俱乐部所有者采取了高风险、高负债率方式进行融资以在联赛中取得好成绩的行动,而经营者为使俱乐部在联赛中取得较好的名次,而频繁地更换教练、抬高门票价格会成为常态,并最终导致足球文化的破坏和竞争性平衡失衡等问题。对我国职业足球俱乐部发展的启示包括:(1)我国体育管理部门应鼓励或允许国内外机构投资者进入我国职业足球领域,以使其积极地参与到所投资俱乐部的治理事务,成为继董事会内部监督和要素市场外部治理机制后新的制度安排。(2)职业足球俱乐部股权高度集中的治理特征存有利之一面,亦存不利之一面,对我国职业足球领域来说,该治理特征的积极性体现在,当股权融资规模一定时,适当的债权融资规模对改善公司治理起到积极作用。(3)从国际职业足球运动发展的趋势看,鼓励或激励我国职业足球俱乐部上市可能不是一种有效率的激励模式。
其他文献
滨江整体价格走势近几年来,滨江区一直是杭州土地供应大户,随着钱江四桥开通及规划配套的齐全,滨江区在近几年房价也一直稳步上升,从2000年2500元左右/平方米,到2001年3500元
本文讨论了如何平衡国民体育健身需求和体育健身市场之间的关系以及如何培养具有中国特色体医结合的高素质社会体育指导员,阐明了使用具有个体化的运动处方在社区健身中的重要
本文研究目的在于通过定性分析与定量分析结合的方式,研究适合国内健身俱乐部服务质量评估需求的评价指标。体育服务质量管理是体育管理的一个重要内容。本文以我国健身俱乐部
问:我女儿今年3岁,前段时间消化不太好,老是腹胀,大便也不怎么好,有时吃点像玉米之类不好消化的东西,下次大便中就能看到很明显的残渣。为了增强孩子的胃肠功能,让孩子多吸收
目前,我省四级运输管理机构已经形成,即省设运输管理局,市设运输管理处,县设运输管理所,乡镇设运输管理站。各级运输管理单位作为国家综合经济管理部门,在公路运输全行业管理
责任保险在我国保险市场发展的状况因受到法律完备因素、市场经济发展因素、公众认知因素的原因一直未能广泛而有效的发展,伴随《民法典》的颁行,对于责任认定的具体化与明晰化
继北京华远集团董事长任志强与北京现代城总经理潘石屹之间的舌战之后,又一场吸引全国房地产业界关注,涉及面更加广泛、涉及问题更加深沉、又不无尖锐的论战在西部热土成都
随着信息化技术的全面运用,广播电视新闻媒体的经营面临着全新的发展格局,新闻信息来源进一步丰富化、新闻采写的流程发生变化、社会焦点问题得到关注,因此,要对其发展战略加
本文以上海金山区国际沙滩排球赛事为例,分析举办国际大型体育赛事对城市(城区)经济发展、文化发展、环境状况、旅游业发展、媒体曝光度、群众认知评价等城市(城区)知名度指标的
通过研究分析连续举办了14届的“水井坊”杯中国大城市业余网球团体赛这一成功案例,探讨成都市业余网球赛事开展现状及存在的问题,为探索建立成都特色及可复制性业余赛事运营模