【摘 要】
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以对投资者先验信念的定量衡量为基础,本文首次检验了确认性偏差在中国股市投资者信息反应机制中的作用。结果表明,中国股市投资者的确认性偏差具有非对称性,在特定情况下影
【基金项目】
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国家社科基金项目(10CGL043)的阶段性研究成果;全国会计领军(后备)人才培养工程的支持
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以对投资者先验信念的定量衡量为基础,本文首次检验了确认性偏差在中国股市投资者信息反应机制中的作用。结果表明,中国股市投资者的确认性偏差具有非对称性,在特定情况下影响其对新信息的反应方式:先验信念预期公司成长机会较好时,投资者存在确认性偏差,其对与公司相关新信息的搜集和处理会受到确认性偏差的影响,进而对好消息理性反应,对坏消息反应不足;而先验信念预期公司成长机会较差时,投资者则会对公司相关新信息进行理性分析,表现出理性反应。
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