投资对国民经济生产总值的增长有着十分重要的作用。目前在推动国民经济生产总值稳定增长的“三驾马车”--投资、消费以及净出口中,国内消费市场依然不足,净出口经常受到国外市场的严重抵制,占最大比重的仍是投资,国家统计局的数据显示2012年投资对经济增长的贡献率为50.4%,依然保持着对经济增长的强势促进作用。投资有固定和流动资产投资两种,但真正对国民经济增长起关键作用的还属固定资产投资,而在固定资产投资中,房地产投资占有绝对重要的位置。随着近几十年的发展,房地产业逐渐成为上海市区域经济发展的主力产业,随着房地产业逐渐壮大,房地产投资在固定资产投资中所占的比例日益提高、炒房投机现象越来越多、房价持续上涨、消费者不能准时按揭还款等问题也是不断出现,蕴含着巨大的金融风险,一旦房地产市场出现问题,将会对经济发展带来巨大影响。由于上海是华东地区的金融中心,一旦上海经济出现问题,将会对全国产生影响,所以时刻关注和研究房地产开发投资额与区域经济生产总值之间的关系有着十分重要的现实意义和理论意义。文章首先从理论方面着手,通过搜集和整理大量资料对房地产与经济增长领域的国内外研究状况有一个详细的了解和认识,掌握该领域最新的学术动态;然后对上海市房地产市场现状、上海市房地产投资增长情况、来源构成等作详细的描述分析;在上海统计年鉴中选取1998—2012年上海市房地产投资额与GDP的时序数据,在此基础上运用主成分分析法和正态分布的3σ法则对上海市房地产投资与经济增长的协调性做出评价,从房地产投资的规模和增长速度的角度来判断近十几年以来上海市房地产投资的冷热程度;最后主要运用一些计量方法:单位根检验法、协整检验以及格兰杰因果检验法等对房地产开发投资额与区域经济生产总值之间的关系进行定量分析,研究结果表明1998年到2012年上海市房地产开发投资额与区域经济生产总值之间存在长期均衡的协整关系,上海市房地产投资额的对数每增加1%,经济增长的对数增加接近1.123%,由此推断上海市房地产投资对经济增长的贡献是非常显著的;但是从格兰杰因果检验法结果可以看出问题,在62.95%超过一半的概率水平下,房地产投资额成为经济增长的格兰杰原因,表明房地产投资已经成为上海市经济增长的最主要原因,由于房地产行业具有巨大的联动效应,一旦政府或者银行对房地产市场制定严格的调控政策,房地产市场出现危机,将会严重制约其他产业发展,最终甚至导致整个区域经济衰退。本文最后根据以上检验结果发现相应问题并针对性地提出调控房地产投资的政策建议。