近年来,国内外资本市场快速发展,大量企业在国内外上市成功,但是,由于上市地法律法规监管尚不健全,许多上市企业为了自身利益和发展进行财务造假,这不仅影响了投资者进行企业投资选择的决策,还破坏了市场的经济秩序,更对整个国民经济的健康发展产生重大影响。因此,对上市公司财务造假的研究十分必要,这对提高防范和治理上市企业财务造假水平具有重大意义。瑞幸咖啡仅用一年多的时间在海外上市,成立后企业规模迅速扩张,在咖啡零售行业获得庞大市场份额,国内门店数量一度超过星巴克。2020年4月,瑞幸咖啡承认企业存在财务造假行为,在2019年第二季度和第三季度中,瑞幸咖啡通过增加不实营业收入、夸大广告投入金额以及隐藏性交易等手段,虚增20亿营业利润。最终,瑞幸咖啡在美退市,受到包括国家市场监管总局在内的多方惩罚。本文围绕瑞幸咖啡财务造假案例,首先梳理瑞幸财务造假的手段,从盈利能力、营运能力及偿债能力等角度分析瑞幸的财务数据,识别造假手段。其次运用风险因子理论对造假动因进行归类分析,并从个别风险因子和一般风险因子两个角度提出防范治理上市企业财务造假的对策建议。驱动瑞幸进行财务造假的动因可以分为个性化因子和其他外部因子。首先,个性化因子从财务造假的动机和企业人员的道德素质两个角度展开分析,动机主要包括抢占较大的市场份额,维持经营业绩,满足融资需求。道德素质低下主要针对管理层而言,管理层运用股权质押手段在资本市场获取大量资金,这不仅造成投资者的损失,更是对资本市场秩序的破坏。其次,从一般风险因子角度分析,瑞幸在海外公然造假,这说明外部监管并未从根本上产生威慑,外部监管还存在很大问题。基于此,本文在最后针对瑞幸造假手段和动因,提出针对性对策建议:完善造假诉讼制度;创建境内监管接口;制定多元发展战略;优化企业治理结构;提升管理者道德素质;加大造假惩罚力度等。