【摘 要】
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REITs即不动产投资信托基金。2021年6月21日起,我国首批9个公募基础设施REITs基金在沪深交易所挂牌上市,标志着我国公募基础设施REITs基金正式启动发展。公募基础设施REITs为我国资本市场增添融资工具,优化企业资产负债表,降低负债率,增强企业轻资产运营管理能力等方面创造了重要的契机。公募基础设施REITs的发展有助于提升我国直接融资的比重,促进化解地方政府债务风险,推进国家新型基础设
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REITs即不动产投资信托基金。2021年6月21日起,我国首批9个公募基础设施REITs基金在沪深交易所挂牌上市,标志着我国公募基础设施REITs基金正式启动发展。公募基础设施REITs为我国资本市场增添融资工具,优化企业资产负债表,降低负债率,增强企业轻资产运营管理能力等方面创造了重要的契机。公募基础设施REITs的发展有助于提升我国直接融资的比重,促进化解地方政府债务风险,推进国家新型基础设施项目的实施。污水处理行业的商业模式稳定,现金流确定性强、和公募基础设施REITs高度契合。污水处理行业最大的问题在于新增建设资金问题,而公募基础设施REITs可以有助于污水处理环保企业盘活存量资产,新增投资资金,解决污水环保行业的融资压力。因此,本文选取典型案例“富国首创水务REIT”作为研究,对污水处理行业、首创环保公司、“富国首创水务REIT”的产品要素、基础资产及交易结构等做简要介绍,然后分别从五个维度对案例进行分析:一是首创环保发行公募基础设施REITs的动因;二是“富国首创水务REIT”的发行特点;三是此次发行REITs所使用的底层资产质量;四是对“富国首创水务REIT”的发行估值定价进行分析;五是首创环保通过发行公募REITs的融资效果。通过上述五个维度的分析,发现公募基础设施REITs的发行可以有助于企业解决融资困境,实现多元化融资,降低负债率,促进轻资产运营战略的实施。同时有利于企业在资本市场收获认可,树立优质污水处理运营企业的上市公司形象,有助于后续盘活存量污水处理基础设施资产。
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