2020年中央一号文件中,保险作为保障农村居民、农业发展的重要基石,被17次重点提及。其中强调要完善农业保险政策,扩大巨灾保险试点。现如今我国的农业保险制度还不够完善,农业巨灾风险管理制度还没有完全建立。自然环境对农业收成的影响又十分巨大,在巨大灾难面前,保险公司的损失是无法估量的。如果环境恶化,极端天气出现概率增加,那么必然导致农业保险赔付率迅速上升,制约我国农业保险发展。黑龙江作为我国农业大省,尤其大豆作为黑龙江省的主要农作物之一,更是由于自然灾害导致的损失严重。2019年中央一号文件实施大豆振兴计划,其中最为重要的就是要增加黑龙江省的大豆产量。因此,创新性发展农业巨灾风险分散方式是非常有必要的。而从全球债券市场的发展角度分析,设立巨灾债券不乏为一种转移巨灾风险的有效方式。本文运用文献研究法梳理了国内外相关研究成果,首先界定了农业风险、农业巨灾风险、农业巨灾风险债券的概念,并以此为基础,分别运用理论分析法与实际分析法相结合的方式,从理论层面和实际层面对发行农业巨灾风险债券进行了详细分析。运用规范分析法与实证分析法结合的方式,一方面分析其必要性与可行性,另一方面选取1999-2018年黑龙江省大豆产量数据为样本,通过建立样条回归模型,去除大豆产量主要变化趋势,得出由于巨灾风险导致大豆产量变化的数据,进行核密度估计,确定概率密度函数,计算巨灾风险触发概率,设计并定价了一种农业巨灾风险债券。研究结果显示,农业巨灾风险和其他风险的不同之处在于触发机制的设定,由于在概率估计模型中可以看出,巨灾事件发生的可能性低且风险损失高,所以计算触发概率尤为重要。而巨灾风险估计模型可以很好的反应出触发概率的变化,本研究在探讨发行农业巨灾债券前建立巨灾风险估计模型作为前提保障。农业巨灾债券的价格受不同参数要素组合直接影响,其中包含触发值、票面利率、面值偿还比例等。不同要素对债券价格的影响方式方向均不相同,如合理确定本金偿还比例,可以影响风险溢价;触发水平过高,会相当于普通债券,因而触发值要依据风险估计函数确定范围等。最后,在全文研究的基础上,从政府加强主导能力、保险公司提高债券发行能力、相关部门强化监管力度等几个方面,为分散黑龙江大豆种植风险,缓解保险公司在分散巨灾时所发生的压力,为我国推行农业巨灾风险债券、助力我国农业巨灾风险分散机制的理论与实际研究提出合理化建议。