该文选取北京、上海、广州和深圳四大城市,对其房地产市场的泡沫问题进行了描述性分析和实证检验.通过选取和计算揭示房地产泡沫的指标,对四大房地产市场不同时期的发展进行了分析;通过选取中房城市指数,运用回归方程计算得到了城市指数的基础解和偏离度;以设立鉴定法为原理,采用戴德梁行指数,通过建立时间序列的ARIMA模型,对四大城市泡沫现象进行了实证检验.并重点分析了地产泡沫与金融因素的相互关系与影响.研究结果表明:(1)描述性分析显示,四大市场不同程度上都存在着影响其健康发展的因素,其中北京、上海和广州市场的泡沫化倾向较为明显,深圳市场相对处于过热的现状;指标分析揭示,四个市场存在的问题又各具特色:高房价收入比、开发企业自有资金不足等使北京市场近年泡沫迹象开始显现;金融信贷对房地产业的过度支持、近期房价指数的高速上升使上海市场泡沫逐渐显现和堆积,金融风险较大;持续增长的高空置率、开发企业的无序扩张和过高的资产负债率使广州市场泡沫化趋势渐显;呈下降走势的空置率和房价收入比使深圳市场处于相对过热的状态;(2)回归方程测算出北京、上海和深圳的中房城市指数在各自的发展时期存在着与基础解不同程度的偏离,就偏离程度而言,上海最大、北京和深圳次之,进入2003年后,深圳略强于北京;(3)设立鉴定法鉴定出北京住宅市场、上海住宅市场、广州写字楼和住宅市场以及深圳写字楼市场在我们选取的指数时期内鉴定结果为拒绝原假设,即市场存在着泡沫现象,其余三个市场即北京写字楼市场、上海写字楼市场和深圳住宅市场鉴定结果为接受原假设,即或许是市场不存在泡沫现象,或许是模型设定不恰当.