投资是上市公司三大理财活动之一,在筹资活动和股利分配之间起到了桥梁作用。随着我国经济的不断发展,我国公司为了促进公司价值提高,投资频率在不断增加,但是这些投资活动是否具有投资效率?以往研究多发现我国上市公司普遍存在着非效率投资行为,一方面是管理层不顾投资效率,而把资金用到不利项目上,另一方面是管理层思想相对保守,考虑过于谨慎,不敢冒任何风险把资金投资于项目上,这样保守导致错失一些有利项目的投资机会,那么究竟是哪些因素影响了公司的投资效率,本文从公司治理角度出发进行研究。从公司治理角度看,公司外部治理中经济发展水平、要素市场发展水平等,以及内部治理结构中的股权结构、董事会结构、监事会治理等都可能会影响公司的投资效率,影响因素众多。那么在我国现在的宏观经济环境下,在国家积极推动供给侧结构性改革的背景下,公司的投资效率是否发生变化?是否仍存在非效率投资情况?从不同角度来看,公司治理因素如何影响投资效率?在我国经济转轨的现实背景下,公司治理因素对公司投资效率具有更大的影响,对其研究显得越来越重要。在公司投资活动愈发频繁的现实中,如何提高公司的投资效率等问题也随之引起了实务界和学术界人员的关注。本文利用中国上市公司2014～2018年沪深两市A股上市公司有关数据,通过筛选整理最终得出面板数据,首先研究目前上市公司的投资效率现状,对投资效率衡量模型进行判断和选择,再分别研究不同角度下的公司治理因素对于公司投资效率的影响情况。最后得出结论,提出针对建议。希望通过本文研究,能对提高我国上市公司投资效率、完善公司治理情况、促进地区间投资效率均衡,进而对改善地区间发展不平衡等问题具有启发作用。