我国正处于全面改革的攻坚时期，资本市场发展迅速，我国企业盈余管理的动机和形式更加复杂。企业出于资本、监管、契约等动机，会使管理层通过可操控应计利润对公司的财务状况进行粉饰，或者直接通过真实异常的经营活动来操控盈余。管理层作为公司决策的主要参与人，也是盈余管理的主要实施者。管理层激励是公司治理的重要机制之一，约束管理层的盈余管理行为是实施管理层激励的重要目的。有些学者认为，管理层激励能够对盈余管理行为起到约束作用；有些学者认为，管理层激励反而会诱发盈余管理行为。本文的研究方向和目标是：探究公司实施管理层激励究竟会诱发其盈余管理行为还是对盈余管理行为起到一定的约束，并研究管理层持股比例将如何影响此类关系。　　本文先通过文献研究、创业板背景分析和相关理论分析提出假设，通过Jones无形资产扩展模型来计量应计盈余管理水平，并基于REM模型来计量真实盈余管理水平。在研究设计上，本文以2011年-2016年全部创业板上市公司作为样本进行实证研究，进行筛选后共得到537家创业板上市公司的2190个有效样本，再根据股东持股数量对公司影响的不同，并按照管理层持股占总股本的比例，把样本划分为不影响、影响、重大影响和控制四个部分进行对比研究。然后选择应计盈余管理（DA）和真实盈余管理（REM）作为被解释变量，管理层持股、薪酬和在职消费作为解释变量，以及公司规模、盈利能力、资本结构、成长能力等作为控制变量构建多元线性回归模型。先进行全样本回归分析，再按管理层持股比例的不同分成四个部分分别进行回归分析。　　经过研究，本文得出以下主要结论：（1）全样本中，管理层薪酬水平对应计和真实盈余管理起显著约束作用，管理层在职消费水平对应计和真实盈余管理起显著约束作用，管理层持股水平分别与应计和真实盈余管理的相关性不显著。（2）管理层持股水平较高时，管理层薪酬更能有效约束其应计盈余管理行为。（3）管理层持股水平较低时，管理层在职消费更能有效约束其应计盈余管理行为。（4）不论管理层持股水平高低，管理层薪酬都能有效约束其真实盈余管理行为，而且管理层持股水平的提高会使管理层薪酬对真实盈余管理行为产生更大的约束作用。（5）管理层持股对公司不影响、影响或控制时（即管理层持股比例低于20%或高于50%），管理层在职消费能有效约束真实盈余管理活动。