中国黄金期货市场自2008年开市至今,随着商业银行准入、夜盘交易的放开、法律法规和制度的完善,中国黄金期货市场的参与者越来越多,流动性也大幅增加。随着中国黄金期货的快速发展,在国际黄金市场的影响力也在逐渐增大,同国际黄金市场的联系也越来越紧密。但同时,中国黄金期货市场受国际极端事件和政治因素的影响也在加深。如美国次贷危机、欧洲主权债务危机和新型冠状病毒全球范围爆发等。所以,必需对中国黄金期货的风险进行监管,在对市场风险进行测度的同时,还需要了解其他黄金市场同中国黄金市场之间的风险传导关系,以期达到对黄金期货市场的风险实行有效的监控和应对。本文通过阅读国内外学者关于黄金期货市场的相关研究发现,学者们多是采用参数模型对黄金期货市场进行风险度量,运用其他新的风险度量技术较少。因此本文引入半参数CAVia R模型和ES-CAVia R模型对上海黄金期货主力连续合约的日结算价收益率进行风险度量,并和基于正态分布和t分布的GARCH模型、历史模拟法四种方法采用固定窗宽移动平均法来训练模型。同时采用多种Va R和ES的预测检验方法,利用样本外数据进行回测检验,检验结果显示,相对于其他模型,ES-CAVia R模型对Va R和ES预测精度是最高的,在度量上海黄金期货市场的风险时具有较大优势。其中ES方法对于黄金期货市场的风险测度要优于Va R方法。本文还研究了上海黄金期货市场同纽约黄金期货市场之间的风险传导效应。运用ES-CAVia R模型分别计算上海黄金期货和纽约黄金期货日结算价收益率的风险极值Va R和ES序列,对双边市场的Va R和ES序列值进行风险-Granger-Causality关系检验,实证结果显示,在5%显著性水平下上海黄金期货和纽约黄金期货都是对方的Granger原因,但纽约对上海的风险传导强度远大于上海对纽约的风险传导强度,上海黄金期货市场更多是风险接受者。上海黄金期货市场在国际黄金市场上的影响力非常有限。针对黄金期货市场的风险监管,本文建议必须加快完善金融计量分析理论体系应用更新的风险度量工具和模型;完善市场的法律制度、优化市场参与者结构,增加抗风险能力;扩大黄金储备加强中国黄金市场抵御国际黄金市场的风险冲击能力。