地方政府债券在我国正式发行已五年有余,它的发行既解决了地方政府财政吃紧的问题,也使地方政府的筹资方式更加灵活。但是在实际运行中,地方政府债券的相关法律法规不够完善、监管效率较低、期限结构失调、发行利率偏低以及发行利率不符合市场化要求等问题,已日渐成为制约我国地方政府债券市场发展的瓶颈。本文通过研究地方政府债券的国内外研究现状、相关定义及理论依据,分析了地方政府债券的特点和影响因素,并着重分析山东省地方政府债券发行中存在的地方性法律缺失、监管低效、期限比例不当等问题,分析山东省的地方政府债券定价中存在的未考虑风险因素、未体现流动溢价、未摆脱行政干预等问题,归纳出发行和定价中的影响要素。研究发现,山东省地方政府债券工作一直在全国统一的框架下稳步推进,但是,要切实用好地方政府债券这把筹资的利剑,山东省要在以下几个方面进行改善:建立和完善适合山东省具体情况的地方性规章制度;确定适当的发行期限、增加长期债券的比重,形成以中长期为主的发行期限结构;在定价上,应将利率市场化,完善对风险的评估和控制,形成与市场相适应的定价机制等。