随着中国成功加入WTO,中国经济与世界经济日渐一体化,对于中国公司来说,既是一个千载难逢的机遇,同时又是一个巨大的挑战.正是由于这种外部环境及公司自身内部环境的不断变化,公司的风险不断增加.因此,对公司风险的研究变得更加迫切,同时,怎样控制公司风险也就显得更加重要.目前,在公司风险与杠杆作用的研究中,无论是理论界还是实践界,都只是注重宏观经济杠杆方面的研究和运用,而对微观经济杠杆并没有进行应用性的深入研究,特别是以产业类别为主的公司杠杆研究就非常少.该论文根据中国房地产行业与其他行业显著不同的特性,首先总结和介绍房地产行业的特点、现状及发展趋势,指出房地产行业具有周期性长、地域性明显、关联性强、政策影响性大、资金密集性高及资金流动性差等特点.正是由于房地产行业的特殊性造成了房地产公司存在各种各样的风险,当中主要是经营风险及财务风险,在此基础上对中国房地产公司的风险进行了分析,指出了目前房地产公司除了经营风险和财务风险外,还有政策风险及制度风险等,同时提出了多渠道融资、集团化、规模化及专业化经营等相应对策.由于经营风险与财务风险可以通过运用微观经济杠杆来进行调节,因此该论文在实证研究部分通过计算上市房地产公司的杠杆值,发现目前房地产公司虽然整体财务政策较为稳健,但是经营风险正逐渐加大及经营杠杆度和财务杠杆度利用程度很低,公司风险没有得到有效控制.与此同时,提出了上市房地产公司运用微观经济杠杆调节公司风险的五点启示,包括:公司应维持合适的经营杠杆度和财务杠杆度;经营杠杆度和财务杠杆度具有双刃剑的作用;通过调节经营杠杆度来调节公司的经营风险;通过调节财务杠杆度来调节公司的财务风险;经营杠杆度和财务杠杆度的匹配要恰当.最后以上市房地产公司的代表—深圳万科公司为实例分析了该公司如何运用经济杠杆度进行调节和控制公司风险,说明公司可以通过制定适合自身公司特点的经济杠杆度进行风险控制,从而使公司达到控制风险、稳健经营、实现股东价值最大化的目标.该论文自始至终都是对中国上市房地产公司的风险与运用微观经济杠杆调节风险进行研究,克服了此前对于微观经济杠杆特别是行业杠杆研究的不足,从而有助于公司更加全面地考虑应对风险以及提出相应的防范措施.通过对上市房地产公司杠杆值的计算和分析,总结出上市房地产公司经济杠杆的特点及启示,对房地产公司及非房地产公司如何运用经济杠杆度调节和控制公司风险是一个有益的参考研究,同时也具有很强的现实意义.