近年来,区块链受到各国政府和行业越来越多的关注和重视,证券市场也是区块链的重点应用方向之一。区块链分布式、难以篡改性、公开透明等特点能解决一些传统证券市场所存在的弊端,在证券市场有巨大的应用潜力。但区块链的去中心化也会给传统证券市场的法律关系、运作安全以及监管带来许多挑战。本文基于对区块链在证券市场应用去中心化与中心化的权衡,并借鉴境外证券市场区块链应用案例与法律规制情况,提出法律完善建议,力图完善相关法律制度,有效发挥区块链应用对证券市场的积极作用。第一章梳理区块链应用的基本内涵和特点,其在证券发行交易、登记托管、清算交收各环节的应用以及我国法律规制情况。目前我国区块链在证券市场的应用尚处于探索阶段。我国政府对区块链技术及其应用持比较积极的支持态度。但面对区块链应用可能给证券市场带来的众多改变,我国尚没有对区块链在证券市场的应用制定明确、具体的法律规范。并且当前法律规制本身缺乏预见性、技术性和灵活性的特点给如何为区块链在证券市场的应用安排合适、有效的法律规制带来难题。第二章探讨区块链的去中心化对传统证券市场法律关系、运作安全以及监管的挑战。鉴于区块链的“不可能三角”以及证券市场的特殊性,区块链在证券市场的应用应当保留一定中心化管理。从而基于一定中心化的管理,为区块链在证券市场的应用设计合理的应用模式和法律规制体系。保留一定中心化管理并不意味着会阻碍区块链本身效能的发挥,这二者可以达到合理的平衡。但保留一定中心化管理尚需解决区块链登记效力、信息上链真实性、完整性的确保以及智能合约运作的局限。第三章梳理澳大利亚证券交易所CHESS替代系统、美国纳斯达克Linq项目的区块链应用案例,以及境外对区块链在证券市场应用的法律规制情况。当前区块链应用尚处于初级阶段,各监管机构主要的讨论点是现阶段的区块链应用如何适应当前的法律规制要求。但各监管机构亦发现区块链在未来可能会给当前的法律规制带来一系列挑战,在未来可能需要对现有的法律规制进行一定修改。第四章对于区块链在证券市场应用中的法律规制完善,建议应保持传统证券法律规制价值在投资者保护、信息公开以及风险防范的积极导向,并融入法律适应、融合新技术的新型规制价值导向,以有效应对技术创新。在具体的法律规制构建方面,应当厘清区块链在证券市场应用下所构建的法律关系,即明确各参与主体的法律地位、权利义务以及责任;并在技术标准、准入条件、登记效力、信息披露与核查、数据安全与信息保护、智能合约审核监测与修复终止等方面构建具体规制机制;并建议监管者引入监管沙盒,运用监管科技,完善自律监管。