社会养老保险制度作为一个国家社会保障制度的重要组成部分,承担着维护社会公平与效率的双重职责;随着世界范围内人口老龄化的挑战日趋严峻,各国养老保险基金的财务危机、支付危机凸现。近年来,我国的社会保险工作取得了很大的进展,但与此同时,我国的社会保险基金运行也面临着很大的压力。一方面,我国已进入人口老龄化社会,人口老龄化的发展使得社会保险基金的相对供给减少,而相对和绝对支出增加,社会保险基金的收支情况不容乐观。另一方面,由于我国养老保险制度改革过程中的转制成本国家没有明确规定其来源,形成了隐性债务问题,致使养老保险的个人账户空账运行,难以形成积累。如何保证社会保险制度的正常运行,如何实现社会保险基金的保值增值,成为我国政府面临的重大课题。本文以养老保险基金筹资模式的构造为中心,以投资模式的构造为重点,以基金保值增值为目的,通过理论与实证分析,探索我国老龄化日趋严重的条件下,养老保险基金的筹资和投资模式。针对养老保险基金保值增值的历史使命,分析我国当前养老保险基金运行现状、存在的问题,以及造成当前基金运行困境的原因,并借助证券投资的相关理论及研究方法,构造养老保险基金的投融资模式,具有一定现实意义及政策支持能力。