西方产业组织理论的发展表明，资本结构是企业基于产业竞争能力、产业盈利能力、产业生命周期以及资本市场等诸多因素进行的综合选择。产业技术创新能力作为影响产业和企业经营活动的某种外生变量，必然会影响到企业的资本结构，进而影响企业的经营活动。本文将产业技术创新能力视为企业资本结构的影响因素之一，首先从理论上分析了产业技术创新能力影响企业资本结构的三个途径：其次，将技术创新的产品市场化能力引入产业技术创新能力测度指标体系，选取中国九大行业中的上市公司，运用因子分析法进行了综合测度；之后，利用Pearson简单相关系数分析法研究了产业技术创新能力与资本结构关系的行业间差异；最后，以122家中国上市公司1997-2004年的数据为样本进行GLS估计，进一步验证两者之间的联系。通过理论与实证研究，本文得出了以下主要结论：(1)产业技术创新能力越强：产业内企业就有更为充足的资源进行创新投入：企业创新的目的性也就越明确，减少了研发的不确定性，从而降低了创新风险；产品的技术水平、生产成本和更新换代的速度就越快，企业不断地创造出各具特色的产品。因此，产业技术创新能力分别通过影响产业内企业的创新投入、创新风险以及创新产品影响着企业的资本结构。(2)在不同行业中，产业技术创新能力与企业资本结构的联系存在着差异。在非金属矿物制品业、交通运输设备制造业和电气机械及器材制造业中呈现了显著的负相关关系：在医药制造业中呈现了并不很显著的正相关关系：其它行业的产业技术创新能力和资本结构呈现了负相关关系，但是在统计上并不显著。(3)从整体来看，产业技术创新能力越强，产业内企业就越倾向于选择较低的负债水平，两者的负相关关系比较明显。