在上市公司中,小股东相对处于弱势,他们持股比例小,控制权弱。与大股东之间存在信息不对称。在资本多数决的原则下,大股东往往会利用其控股优势做出对自身有利的决策,使小股东的权益受到严重侵害,而小股东对于上市公司和股票市场都具有重要意义。因此,必须对上市公司小股东进行保护。 目前,我国《公司法》和《证券法》等有关的法律法规进一步加强了对上市小股东的保护,证券监管部门的监管力度也在不断增大。但是,大股东侵害小股东的情况依然存在,其方式主要有:不规范的股利分配,非公允的关联交易,虚假出资,再融资陷阱等。通过股权转移价格差异的控制权溢价法可计算得知,我国上市公司大股东对小股东的侵害程度比较高。其主要原因一方面在于小股东自身的保护不力,更重要的原因则在于外部保护不力。外部保护不力主要体现在:上市公司治理结构存在缺陷,无法有效制约大股东侵害小股东的行为;监管当局的监管效率还有待提高,无法有效的保护小股东利益;我国的外部市场制度仍不完善。 要加强我国上市公司小股东的保护,首先小股东自身应重视自我保护。其次,从外部来看,我国上市公司的治理结构应进一步完善,同时提高公司质量;证券监管部门加大监管力度,提高稽查效率,做到有法必依,执法必严;进一步完善小股东保护相关的法律建设,为小股东提供切实可靠的保护依据;规范政府部门的行为,减少不正当干预等。