近年来,在减税降费的大背景下,税制改革最重要的一环当属增值税改革,而在增值税制度改革中,留抵退税制度备受关注,自留抵退税制度执行以来,一定程度上缓解了结转下期抵扣制度带来的矛盾,降低了部分企业由于留抵税额增加带来的成本沉淀问题,对促进经济发展产生了积极影响。高企的留抵税额会占用企业大量资金,减少流动性,提高企业资本成本,从而影响企业发展;尤其是2016年全面推开“营改增”以后,由于增值税的税率差以及当期购进抵扣制产生了大量制度性的留抵税额,为了减少企业层面的留抵税额,释放微观主体活力,提振经济,我国从2011年就已经开始探索增值税期末留抵退税制度,包括存量留抵退税制度以及增量留抵退税制度,此后经过近十年的不断发展,留抵退税在具体制度内容以及征管执行等方面也在不断改革和完善。经过在特定行业的试点,2019年开始在全行业试行增量留抵退税政策,2022年对小微企业和制造业等行业实行更大规模留抵退税政策。从理论上讲,留抵退税制度的实施,对微观层面最直接的影响体现为改善企业当期的现金流,并间接通过改变经营行为与经营决策,最终影响企业价值。近十年的实践也表明,留抵退税制度确实在企业现金流以及经营决策方面带来一定的影响。但具体政策执行效果如何,仍然留待检验。本文的研究对象是我国的增值税留抵退税制度,首先提出两个问题,一是目前我国留抵退税制度实施的效果如何?二是留抵退税的实施是否促进了上市公司的企业价值?为解决这两个问题,本文根据增值税留抵退税制度实施前后留抵税额规模和企业价值的变化情况,对留抵退税制度的实施效果进行了一般分析,并总结了现行留抵退税制度存在的问题。分析表明,留抵退税制度的实施确实能够在一定程度上降低留抵税额规模,提升企业价值。同时还发现相比于增量留抵退税制度,2018年对特定行业实施的存量留抵退税在降低留抵税额规模和提升企业价值方面的效果更为明显。其次,基于财税[2018]70号文件,本文对增值税留抵退税制度能否促进上市公司的企业价值进行实证研究,利用双重差分方法以及PSM-DID方法研究留抵退税制度在微观层面上的实施效果,并对留抵退税制度作用于企业价值的作用机制进行了检验。研究发现,2018年针对18个大类行业的存量留抵税额实施的退税政策与试点公司的企业价值存在显著的正相关关系,即留抵退税制度可以正向促进企业价值的提升;对渠道检验的结果表明这种激励作用是通过改善企业当期现金流、降低企业融资成本两条重要渠道实现的。最后,基于上述实证分析,本文提出了基于提高企业价值的优化建议:从政府角度来说,应从三个方面优化留抵退税制度,一是我国应建立留抵退税制度长效机制,以实行常态化的留抵退税制度为主,并辅之以结转下期抵扣制度提高退税效率;二是建议将纳税信用等级为M级的纳税人纳入留抵退税制度范围内,同时对因破产、倒闭、解散而依法注销的初创企业,建议退还其留抵税额;三是为了保证发挥留抵退税新政策的最大效用,政策红利直达企业,需要税务机关做好留抵退税新政策的解释与宣传。从企业角度来说,为了充分利用留抵退税制度以期提高企业价值,一是要及时关注制度内容的变化,充分享受制度红利;二是必要时寻求专业机构的帮助,以便更准确的适用政策,降低企业的时间成本。本文分为五章,第一章为绪论;第二章为相关概念与理论基础,主要是对留抵税额、留抵退税与企业价值概念进行界定,梳理留抵退税制度相关理论以及分析留抵退税制度影响企业价值的作用机制,旨在为实证分析部分提供充分的理论支撑;第三章是留抵退税制度的实施效果一般分析与制度存在问题,该部分首先对留抵退税制度的历史沿革进行梳理,其次通过简单统计方法分析留抵退税的实施效果,最后据此分析现行增值税留抵退税制度存在的问题;第四章为增值税留抵退税制度对企业价值影响的实证研究,通过双重差分模型（DID）和PSM-DID方法研究留抵退税制度对企业价值的影响,并对留抵退税制度作用于企业价值的机制进行了检验,拟为完善留抵退税制度提供思路;第五章总结了留抵退税制度相关结论并根据前述研究提出相应的制度完善建议和企业应对建议。