融资、投资、利润分配是公司运营的三大模块,而融资则是公司发展的第一步。自我国实施“去杠杆”政策以来,传统的融资方式(银行贷款、发行新股、公司债券、其他方式私募资金)便受到了很大约束。股权质押融资具有程序少、限制小、成本相对较小、不改变公司股东股权结构的优势,为此越来越多的公司大股东倾向于通过这种方式获得融资。然而,频繁地、高比例的大股东股权质押会给公司带来一定的风险。尤为重要的是,大股东股权质押后通常会造成两权分离现象,大股东所享有的权利和所承担的义务出现严重的不对等,在避免控制权转移的动机驱使下,权利暂时大于义务的大股东往往会选择较大风险的投资、对外提供担保、关联方交易、减少现金股利等手段尽最大可能的维护自身利益,侵蚀中小股东的利益。最终,大股东股权质押会导致公司的价值不断下降。本文以大股东股权质押(质押比例逐年上升)—大股东股权质押下公司相应风险变化—公司价值变化为线索,引入了贵人鸟公司作为具体的研究对象,分析贵人鸟公司在大股东质押下2014-2018年相关资料。最终发现,随着贵人鸟公司大股东股权质押比例的不断上涨,公司面临的财务风险、强制平仓风险、股价异常波动风险、委托代理问题也随之上升。同时借助事件研究法、主成分分析法、市值分析法、经济增加值法这四种方法对大股东股权质押下贵人鸟公司价值进行了分析,无论是股权质押后的长短期经济效应还是财务报表内外部的数据显示,都表明了股权质押损害了公司的价值。社会经济的快速发展、往来业务日益频繁、资金流量加大这必定导致大股东股权质押这一经济行为并不是贵人鸟公司独有的“特质”。因此以此为契机给股权质押的出质人、质权人、中小股东和相关监管部门提出一些建议,从而使股权质押这一经济活动能够在市场的驾驭下更好的为公司服务。