企业价值评估是指通过科学的分析方法，对于一个企业的整体有形资产和无形资产的市场公允价值，做出科学的定量评估。通过企业价值的评估，能够帮助企业经营决策者正确判断该企业实际价值，并作为企业股权交易、企业并购决策的定价依据。在众多企业价值评估方法中，DCF方法是理论界和实务界常用的一种企业价值评估方法。在企业并购交易中得到广泛的应用。 DCF估值方法是将未来自由现金流量根据一定的折现率，折现到当期价值的估值方法。其中的关键要素自由现金流量与传统会计意义上的公司利润、公司经营现金流量都不同。本文通过研究分析自由现金流量的构成，结合中国会计准则的要求，认为在中国会计制度下自由现金流量等于经营性现金流量与购买固定资产支出的差额。这样的定义既符合DCF方法的定义要求，也能够密切地与目前中国实行的企业会计制度相匹配。使用该方法可以较为便利地通过中国企业报表来计算分析企业的自由现金流量，并进一步计算DCF方法下的公司价值。 DCF估值方法运用公司未来盈利能力来折算公司目前价值，理论较为科学，但使用现金流折现法对企业进行评估要预测的因素变量较多。虽然现金流折现法是以综合考虑、分析了多种因素为前提，但由于人为的主观因素，使评估的结果始终带有极大的不确定。这不仅要求评估的实施者具有丰富的经验，更需要有审慎的态度。 DCF方法适用于周期性较小的稳定行业，适用于发展处于平稳期间、未来盈利前景较为明确、能够作出较为清晰盈利预测的企业。DCF方法的假设较多，对于企业的稳定性与可预测性的要求较高，不适用于不稳定的行业与处于初创期的企业。 笔者通过多年的运用实践，认为DCF方法在衡量企业估值和企业经营能力有更强的优势，但需要与市盈率法、市净率法与重置成本法等传统方法结合使用，综合考虑确定公司的实际价值，应当避免单独使用一种预测方法。