【摘 要】
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本文首先对上证50ETF期权进行实证分析.经过搜集、整理上市后的最新标的数据,借助Excel工具估计两种基本模型参数并对模型进行实证研究.通过均方误差,分析模型结果与期权实际
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本文首先对上证50ETF期权进行实证分析.经过搜集、整理上市后的最新标的数据,借助Excel工具估计两种基本模型参数并对模型进行实证研究.通过均方误差,分析模型结果与期权实际价之间的差异性,得出:扩展B-S模型精度较高,拟合效果较好;而且该模型下的期权偏差规律与合约规则中的非线性涨跌幅度设定相契合,说明扩展B-S模型更适合上证50ETF期权的定价.其次,基于以上结论对沪深300股指期权展开实证分析.通过搜集、整理最新期标的仿真数据,利用Eviews、MCMC、WinBUGS、Gibbs等多种统计软件和方法进行模型选择、参数估计,并借助BUGS程序语言对模型进行求解.接着,对该期权做关于SV-T(随机波动模型)和B-S模型的实证研究,通过分析误差、套利空间?等因素,得出:SV-T模型对该期权的定价更为有效.最后,基于考虑交易成本和B&P过程下的推广B-S模型,对沪深300股指期权展开实证分析.通过选取、处理最新标的数据,估计各参数,利用Matlab求公式解、二叉树和三叉树数值解,得出:泊松分布参数?对模型的结果影响较大;通过分析所得图形,发现三叉树法优于二叉树法,并且两种树图法的数值解和公式解之间的误差随着参数?的增大而增大.本文的结论给出一个较为完整的系统框架,一方面验证了各理论模型的有效性和实用性;另一方面对我国尽快发行沪深300股指期权以及推出各新型期权提供了有效的数据支撑;同时也为证券决策者提供了一定的参考信息.
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