随着互联网行业的蓬勃发展,在线市场的逐渐细分化,早入行的企业进入成熟期,除了通过革新观念和技术来保有市场,还会选择通过并购的投资活动来开拓市场。但是并购存在很多风险,其中财务风险最为突出,贯穿了整个并购活动。本文通过对国内外文献的梳理,发现我国对互联网企业并购的财务风险研究较少,如何降低并购活动中的财务风险,对于提高并购的成功率有着重要的意义。本文以携程并购去哪儿网为例分析了互联网企业并购的财务风险及其防范。首先,本文阐述了研究的背景及意义;然后,本文通过对国内外文献的研读,对互联网及其特点、企业并购及并购类型、财务风险及并购财务风险等进行概念界定;最后,对携程并购去哪儿网的动机、并购历程、财务风险及其防范进行简述和分析。携程并购去哪儿网的财务风险主要来源于三方面。第一方面是,并购前去哪儿网企业的估值风险,估值风险主要是因为对去哪儿网资产中占比较大的轻资产的估值难度较大,同时,互联网企业的估值还需要考虑在网用户数量、企业口碑等非财务数据,忽略这部分数据会导致去哪儿网价值被高估的风险增加,而高估值会进一步导致较高的商誉减值风险。第二方面是,并购中携程的融资和支付风险,携程在发展初期,资金的主要募集渠道为增发配股,而后来大规模的投资活动致使携程的资产负债率迅速增加,此次通过换股支付方式并购去哪儿网,使得本就较为分散的股权再次被稀释。第三方面是,并购后携程的财务整合风险,主要体现为并购后携程的各财务指标表现不佳,并且通过F分数模型,发现在携程并购去哪儿网后,F值明显降低,即财务风险增加。并且总结携程基于以上三方面的风险制定的防范措施,旨在降低互联网企业并购产生的财务风险。通过对携程并购去哪儿网产生的财务风险,本文提出互联网企业针对并购的财务风险的防范建议。并购前,并购方可以对被并购企业的基本情况、行业环境、财务数据及非财务数据等方面做尽职调查,并且优化对被并购企业的估值方法和并购手段,如采用曾李青定律进行估值,考虑到网络节点等非财务数据对企业价值的影响,采用分步并购的方式,以减少商誉减值风险。并购中,采用多元化融资渠道,选择合适的融资方式和支付方式,在采用换股并购方式时,应合理控制换股比例,防止被恶意收购。并购后,企业应当重新部署发展战略,将其拥有的资源发挥到极致的同时,改善用户体验,提高用户粘性,使两家企业并购后能够更好发展。