随着中国经济的发展,企业数量大幅增加,尤其是近年来,政府提倡创新、创业,新兴行业不断出现,初创企业大量涌现,研发支出、开拓市场投入等等造成企业资金需求大增,由于目前我国的融资方式有限,股权融资作为一种重要的融资形式成为很多企业的首选。但是,投融资双方掌握的企业信息不对称造成双方难以达成共识,为了消除信息不对称引起的估值分歧,投资方往往要求签订对赌协议来保障自身利益,同时,也以此激励融资方努力经营,不断提升企业的业绩。财务舞弊历史悠久,具有隐蔽性,对企业危害大,政府监管部门、企业内部等各方都采取多种方式防范财务舞弊行为,但是,在利益驱使下,财务舞弊行为始终屡禁不止,其中,对赌协议是引发股权融资中的财务舞弊行为的重要动因。为了获得高估值股权融资,融资方不惜签订条件严苛的对赌协议,一旦对赌目标无法实现,融资方将面临补偿责任,为了逃避补偿责任,融资方很可能通过财务舞弊行为粉饰财务报表。作为一种合约和期权工具,对赌协议本无对错,发挥正面作用还是负面作用,是否会引发财务舞弊行为,都取决于是否被合理使用。本文基于对赌协议,对股权融资中的财务舞弊行为进行分析。首先,概述了财务舞弊和对赌协议的相关概念及研究理论,再用舞弊三角理论分析了对赌协议作为财务舞弊行为的动因,如何引发财务舞弊行为及产生的危害;然后,选取了X公司的案例,详述了该公司在股权融资中签订的对赌协议内容、对赌期间的经营状况、为了达成对赌目标进行的财务舞弊手段及后果,并运用上述理论框架进行分析;最后,根据上文分析,针对有效减少对赌协议引发财务舞弊行为,提出相关建议。