【摘 要】
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对上市公司股权结构与绩效关系的研究,一直都是理论界的热点。但在现有的文献当中,对我国的低碳产业上市公司股权结构与绩效关系的研究仍是一片空白。目前为止,低碳产业作为
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对上市公司股权结构与绩效关系的研究,一直都是理论界的热点。但在现有的文献当中,对我国的低碳产业上市公司股权结构与绩效关系的研究仍是一片空白。目前为止,低碳产业作为我国进行低碳经济转型的主力军,其良好的发展对国家低碳经济整体战略有着举足轻重的作用。因此通过对我国低碳产业上市公司股权结构与绩效关系的实证研究来引导公司进行进一步治理,从而改善其总体绩效水平有着非常重要的理论意义与现实意义。
本文在对我国低碳产业上市公司股权结构与绩效关系的实证研究中,抛弃了ROA、EPS、ROE等衡量公司绩效的传统财务指标,使用随机边界分析方法(SFA)构造随机边界成本函数模型,再利用Frontier4.1软件估算出低碳产业上市公司的综合绩效;然后本文在对中国低碳产业上市公司的股权结构与公司绩效的描述性统计分析基础上建立非平衡面板数据回归模型;最后使用Hausman检验和经验分析对根据面板数据处理得出的固定效应模型和随机效应模型进行选择。
本文的实证研究结果表明:一、低碳产业上市公司的股权集中度与公司绩效呈“U”型曲线关系;二、国有股比例与低碳产业上市公司绩效呈显著的倒“U”型的曲线关系,其中国有股比例为31.13%时公司绩效最佳;三、法人股比例对绩效无显著性影响;四、流通股比例与低碳产业上市公司绩效呈显著的“U”型曲线关系;五、内部人持股比例与绩效无显著相关性。
最后根据实证分析得出的相关结论与我国其他行业的实证研究结果进行比较研究,并针对性的提出政策建议。同时,根据低碳产业的研究得到对于非低碳企业进行低碳化治理,走向低碳发展的启示与借鉴。
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