近年来,由于估值差异等原因,大量中概股选择进行私有化回归A股。然而2016年,国家证监会曾一度叫停中概股回国上市。2017年12月29日,奇虎360借壳A股上市公司江南嘉捷的方案在证监会过会,标志着中概股回归A股的“闸门”重新开启。这是有史以来规模体量最大的互联网中概股回归。随后,国家公开表示支持掌握核心技术的优质中概股回归,而2018年两会上李彦宏也公开表示百度随时准备回国上市。可以预见,未来,互联网中概股的回归将是大势所趋。而中概股的回归一般是由大股东发起并主导,同时享受中概股回归的巨额收益与承担中概股回归的巨大风险,因而大股东是中概股回归的最大利益相关者。当前,国内外学者对于中概股的研究集中于中概股回归动因、路径、绩效与风险,对于大股东在中概股回归中的运作与风险研究较少。本文的大股东是指奇信志成,投资方包括周鸿祎和36位财务投资者,它既是奇虎360私有化的买方团成员,也是回归A股的上市公司的大股东。本文基于大股东的视角,以中概股回归的运作和风险为研究方向,以奇虎360为研究对象,通过文献研究法和案例分析法,深入研究大股东推动奇虎360回归的动因,分析大股东在奇虎360回归中的具体运作及其相应承担的风险,并对大股东应对风险提出相关建议,以期为日后大股东运作中概股回归提供一定的借鉴和参考。