平台连锁企业股权激励方案设计与应用研究

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现代企业产生委托代理问题的根源来自于所有权与经营权的分离。而股权激励便是解决这一问题的有效方式之一,自20世纪50年代率先在西方得到推行,已逐步发展为一种在现代企业中应用广泛并具有较强操作性的一种解决委托代理问题的方式。同时,随着国内创业企业的涌现,不同的创业企业在以不同的方式进行发展过程当中,一种新型的同时兼具平台型企业和连锁企业的平台连锁型企业通过其独特的发展模式在市场上迅速取得了规模优势。然而在快速发展的过程中,由于其发展模式的独特性以及经营单元代理人角色的特殊性,不可避免地出现了委托代理、激励等方面的问题。基于上述背景,针对平台连锁型企业的特点,进行股权激励方案的设计研究,并以ABC公司的股权激励方案作为案例进行应用研究,能够给这一类企业在进行股权激励方案的设计和应用过程中提供一定的参考和借鉴,具有一定的理论和实践意义。本文首先论述了与股权激励相关的委托代理理论、人力资本理论和激励理论,以及与平台连锁企业在进行股权激励方案设计时所涉及到的网络外部性理论和博弈理论,回顾总结了国内外学者关于股权激励方面的研究成果,然后介绍了平台连锁企业的特点及其所面临的问题,接着针对平台连锁企业的特点以及经营单元代理人角色的特殊性,通过平台的边际收益与边际投入的关系确定平台所处阶段并以此为根据确定激励模式,同时通过平台所有者与经营单元代理人双方在不完全信息状态下股权激励的动态重复博弈模型的分析,确定了股权激励的数量与行权价格。最后以ABC公司及其股权激励方案作为案例,对ABC公司股权激励方案进行了应用研究,并结合ABC公司的特点,对其股权激励方案的优势和劣势以及实施效果进行了评价。期望能通过本文的研究,为平台连锁型企业在优化股权激励方案、提高激励效果方面提供一些借鉴与参考。论文研究表明:(1)平台连锁企业兼具连锁企业和平台企业的优势和特征;(2)平台连锁企业中经营单元代理人同时具有经营单元的部分所有权和全部的经营权,因此在委托代理、人力资本以及激励等方面会存在于一般传统企业所不同的问题;(3)平台连锁企业在进行股权激励方案的设计时,需要将激励对象、激励模式、激励数量及行权价格作为核心要素重点关注。其中经营单元代理人是不可或缺的核心激励对象;平台连锁企业应根据不同发展阶段的诉求选择相应的激励模式,而发展阶段的确定应该根据总部平台对经营单元的边际投入与边际收益的关系进行确定;平台连锁企业的股权激励数量和激励价格,可以通过对不完全信息状态下,平台所有者与经营单元代理人之间的动态博弈分析来进行确定。
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