随着全球金融经济一体化程度的加深,中国与美国之间的贸易和金融联系也逐渐紧密,金融危机、总统大选和贸易摩擦等“黑天鹅”事件频发,在给美国带来经济不确定性的同时,也通过各种渠道蔓延至中国,给中国的宏观经济造成不利影响。针对这一现实问题,本文首先分别对中国和美国选取了2000年1月至2020年2月的26个相同统计类别的经济和金融变量,利用FAVAR模型构建两国相应的经济不确定性指标,之后选取中国实际GDP、物价水平以及短期利率,结合估计的经济不确定性指数,构建具有随机波动率的SMSS-TVP-VAR模型,对美国经济不确定性与中国宏观经济之间的时变动态关系进行分析,最后加入其他中国经济变量,进一步验证美国经济不确定性冲击影响我国经济的作用渠道以及探究更综合的中国宏观经济反应。实证结果表明,本文构建的中美两国经济不确定性指数虽然采用的是中规模数据集,但均能够较好的识别出历史重大经济社会事件,结果具有明显的逆周期性。美国经济不确定性冲击的不断加剧,导致金融危机期间中国经济不确定性持续增加,实际GDP、物价水平和短期利率均大幅下降,而在样本期的其他时间,中国不确定性虽然仍是显著上升,但GDP、物价水平和短期利率下降并不明显。平静时期我国经济对外部冲击较好的隔离归功于我国政府实施的一系列财政和货币政策,以及中国金融市场的改善与独特的经济政治制度。此外,该结果对改变模型滞后阶数以及变量顺序都具有较强的稳健性。进一步研究发现,不确定性间的溢出渠道中,理论上由实物期权以及金融摩擦效应导致的对投资的负面影响在我国并未出现,我国投资在受到美国不确定性冲击后反而是增加的,虽然响应并不显著,其对我国消费也仅有十分短暂且微弱的负面影响,这与我国该时期发展模式的转变有关。对外贸易渠道与资本流动渠道是美国经济不确定性冲击传导至中国宏观经济的主要路径。受到冲击后我国进出口大幅减少,同时人民币贬值,表明在对外贸易渠道中,需求冲击相对于汇率渠道占据了更为主导的作用。股价受到美国不确定性影响后持续下跌,且人民币的贬值可能会引起中国资本外流,从而美国经济不确定性会通过资本流动渠道对中国经济产生影响。