全国中小企业股份转让系统在2013年开启了全国扩容的大幕,继上交所和深交所之后成为第三大全国性证券交易所,也被政府和中小企业都寄予了厚望。在短短4年间,从2012年末的200家增长到现在的11555家。本文以新三板做市交易方式入手,选取挂牌公司样本,研究企业的历史成长性财务指标变动对当期新三板做市投资的市场回报率之间的关系。本次研究对国内资本市场结构和场外市场的发展历史进行了深入了解,涵盖新三板市场的定位、发展历程、交易方式以及新三板分层制度。实证研究从行业分布入手对总样本进行剖析,采用描述性统计解读新三板企业在行业、分层和地区等细分层面下的经营情况和成长表现。本文选取了成长性指标以及多个控制变量来构建回归模型,以证实模型设计和假设的合理性和可靠性。本文将理论与实务相结合,对多元线性回归结果进行了分析。新三板市场与主板市场不同,是一个机构投资者占据主导的市场。以投资者的角度来看待此次研究的结果,我们发现在当期新三板市场中,对企业成长性的判断是取得高额投资回报的主要因素。