资金是企业赖以生存的源泉,融资结构是否合理对于企业能否实现可持续增长至关重要。可持续增长模型中的“持续”意味着在企业稳定运营的前提下,为股东创造更大的利益,但是,如果企业过快增长,会导致资金紧张,甚至使企业的资金链断裂。因此,可持续增长模式主张:在尽可能少耗费企业财务资源的基础上,实现最大限度的增长。我国宏观经济现正处于增速放缓的阶段,各个行业近几年发展都不理想,塑机行业也不例外,表面上国内市场需求较大,但是大多数塑机行业的上市公司都处于连年亏损的状态,并且许多企业的实际增长率都高于可持续增长率,以金明精机股份有限公司最为典型。这时,就要为如何使财务资源在企业稳定增长的前提下得到充分的利用并且实现股东价值最大化找出路,这正是本文研究的重点和难点所在。本文在整理国内外文献的过程中,查阅了融资结构、可持续增长模型以及融资结构与可持续增长模型之间关系的各方面资料,基于可持续增长模式,在MM理论、优序融资理论、权衡理论的基础上,利用金明精机近5年的年度报告整理了金明精机内源融资、债务融资和股权融资三个方面的现状,再对金明精机的融资结构进行分析,在可持续增长模式的基础上建立财务指标体系,并分析金明精机的盈利能力、营运能力、偿债能力和成长能力,再采用比较分析法对金明精机的实际增长率与可持续增长率进行偏差分析,总结出金明精机在经营策略和财务策略上的诸多问题。例如:企业盲目扩张,只追求“纯规模”,无视“不经济”;应收账款比重过高,导致企业资金链愈发紧张;资本结构未合理优化,短期负债与长期负债严重失衡;企业在现阶段经营状况极不稳定的前提下,仍加大股权融资力度,放大了财务风险。最后,对金明精机现阶段的发展状况总结出了几点建议,第一:明确融资目标和融资顺序,第二:优化资本结构,第三:提高资产运营能力,第四:合理利用股权融资。我国塑机行业的大部分企业均处于连年亏损状态,通过对金明精机融资结构的分析,传递新的融资理念,促进公司实现可持续增长。