股票回购是指上市公司利用自有现金或融资资金进行公司股票回收,使公司流通在外的股票数量减少,以求达到稳定股票价格、股权激励等目的的行为。股票回购萌芽于20世纪70年代的西方发达国家,到20世纪90年代,股票回购已经成为西方上市公司资本运作的重要方式之一。反观中国,第一起股票回购事件是1992年的“大豫园”协议回购“小豫园”,比西方发达国家晚20多年,这是因为中国的证券市场起步较晚。同时,我国前期的股票回购主要运用于股权分置的改革,但随着改革开放的不断推进、深化,股票回购的对象也丰富起来。根据股票回购的对象不同,可以分为A股回购和B股回购。在我国,A股回购第一起发生在1992年,B股回购第一起发生在2008年,截至2018年12月31日,发布A股回购事项的公司有782家,而发布B股回购事项的公司仅有13家。不同于A股回购想要达到稳定股价、增加投资者信心的目的,B股回购还承载着探寻B股市场改革的使命,由于B股市场困境的激化,未来B股回购的公司数量会有所增加,本文以鲁泰纺织为例,探究B股回购产生的市场效应和财务效应,根据研究结果,为准备进行B股回购的公司提供借鉴,并为B股市场改革提供理论支持。首先,基于阅读大量的相关研究成果,归纳出股票回购的相关理论,并简要介绍了我国B股市场的历史、现状以及问题。其次,以鲁泰纺织2012-2018年间B股回购前后股票交易数据为基础,采用比较分析法,依次进行样本总体分析、三次B股回购事件对比分析、B股回购样本总体与同期发生A股回购的样本总体对比分析,从而得出B股回购的市场效应。再次,以鲁泰纺织2015年B股回购前后的季度财务数据为基础,采用比较分析法。依次进行鲁泰纺织B回购前后的公司财务状况对比分析、鲁泰纺织B股回购前后的财务数据变化与同期同行业可比公司财务数据变化对比分析,从而得出B股回购的财务效应。最后,得出鲁泰纺织案例的研究结论和启示。研究结果表明,从市场效应来看,B股回购在一定程度能够使B股股价上升,从而缩小A、B股价差,但由于B股回购顺利进行的案例少于A股回购,投资者对于B股回购的信心低于A股回购,导致B股回购产生的公告效应短暂,同时B股回购产生的公告效应的强弱与回购的规模、价格存在一定联系;从财务指标来看,2015年B股回购对成长能力和盈利能力有积极影响,但对偿债能力和营运能力影响微小;从财务效果来看,2015年B股回购能降低了加权平均资本成本,优化资本结构,同时提升和稳固自身的控制权。