金融是现代经济的核心。于2007年夏天爆发的次贷风波用一种特殊形式向世人展示了金融领域风险积聚、风险传染和风险释放对实体经济的深远影响。尽管对中国的直接影响有限,但我们必须引以为戒,审慎对待中国房地产金融风险。目前,我国房地产金融风险主要集中在银行,虽然我国住房按揭贷款质量相对较高,但近年随着数量的快速增长累积风险也越来越多。统计显示,我国住房贷款不良余额呈逐年上升趋势,在部分地区和城市增长速度还较快。基于此,本文力图结合美国“次贷”危机的形成机理,进而分析中国住房按揭贷款的现状与风险特征,从而提出防范与化解我国住房按揭贷款风险的政策建议。本文在充分研究我国住房按揭贷款历史沿革、发展现状的基础上,结合分析探讨美国“次贷”危机产生、发展的根本原因与传导机制,研究了我国住房按揭贷款的信用风险、操作风险、市场风险与系统风险问题,并引入KMV模型、JP摩根的信用度量术模型(credit metrics model)和瑞士信贷银行的信用风险附加法模型(credit risk)对信用风险进行了分析,提出了进一步规范银行操作、稳步进行金融创新、理性应对国际化经营的机遇与挑战、加强金融监管和房地产市场监控与预测等适合当前我国国情的对策措施,对进一步推动我国金融体系建设有着积极的现实意义和理论意义。对提高我国社会信用制度建设和利用效率有一定的参考价值。