本文选取 2008 至 2010 年实施股权激励的 83 家民营上市公司作为研究样本，以样本公司股权激励方案实施一年后的公司业绩作为数据样本，建立起股权激励水平与公司业绩之间的回归模型，利用 SPSS17.0统计软件进行实证分析。检验结果表明：股权激励水平与公司业绩之间不存在线性关系，民营企业实施股权激励并没有提高公司业绩，这与本文假设不符。究其原因，这与现阶段我国实施股权激励的外部市场环境和内部治理结构密切相关。股权激励的激励作用是现实存在的，但其有效实施必须要有有效的监管措施与之配套。股权激励机制不是一个孤立的单位，并非一“戴”就灵，一劳永逸，它的运行需要公司各项配套制度的支持。本文针对民营上市公司在股权激励中存在的问题，从外部环境、内部环境、股权激励方案完善、股权激励业绩考核指标体系完善四个角度提出如何完善民营上市公司股权激励机制。随着我国市场经济的不断发展，会有越来越多的民营上市公司采用股权激励方案，这将为我国股权激励的研究提供更多的样本。本文的研究贡献在于将民营上市公司作为研究对象，以往学者对股权激励的研究均集中在国有上市公司或者全部的上市公司，这是本文的创新点之一。