近年来,随着心理学和行为学等学科的同步深入发展,管理者激励的相关理论得到了新的补充和解释,内在激励已逐渐取代高管薪酬激励而成为学界研究的新重点。具体而言,在排除薪酬、晋升激励等外在激励的作用影响后,剩余的管理者决策行为异化现象被归结于管理者自身存在的异质性差异,认为高管的个人背景和特征因素会对高管带来内在激励(intrinsic incentive),从而呈现出对风险偏好的差异和不同的决策结果。其中,管理者所经历的特殊事件经历被认为是影响其风险偏好和公司战略决策的关键因素,目前国内文献对个人特殊事件经历的研究主要集中在对管理者1959-1961年大饥荒事件的影响研究。本文审视了中国上世纪1957-1976年的知青“上山下乡”事件所带来的精神磨砺对高管行为的影响。我们通过爬虫技术获得上市公司董事长“知青经历”,运用倾向得分匹配法(Propensity Score Matching)结合OLS回归,实证检验了“知青下乡”事件对高管风险偏好和公司业绩的影响。我们的结论发现:1.拥有深刻知青下乡经历记忆的经理人有更强的风险防范意识;2.拥有深刻知青下乡精神磨砺记忆的经理人能为所在企业能带来超过3%以上的经营业绩(以ROA和Tobin’s Q等指标度量)提升;3.董事长知青经历带来的影响不受企业本身的产权属性背景的影响,在国有企业与非国有控股企业中知青经历董事长对于企业风险决策和经营业绩的影响都是非常显著的。由此本文证实了,知青经历所带来的精神磨砺,对管理者行为有着显著的正面影响。