股份回购是指公司出于种种目的,将流通在外的股票收购回来的行为。股份回购是目前我国资本市场上较为流行的一种资本运作方式,股份回购的优点有很多,如提升股价、增加财务灵活性、优化股利分配政策等。由于我国的资本市场发展一直较为缓慢,在股份回购方面一直处于探索改进阶段。国家相关部门也做出了诸多实践,2018年,证监会通过研究分析我国A股市场上公司股份回购的特点,对现存的制度进行了修改,增加了部分股份回购实施细则、简化该行为的中间步骤。有了更多相关政策的支持,我国A股市场出现史上最大规模股份回购潮。2019年,上市公司股份回购次数打破历史记录,2020年的回购热情依旧高涨。本文选取股份回购次数和总额均较高的雅戈尔（600177）作为研究案例,深入研究其回购动因,验证其是否与公告一致、有无其他动因,并分析研究股份回购引发的财务效应,以期丰富相关案例研究。首先,本文对股份回购动因及其市场效应、财务效应等相关文献进行了综述,梳理了信号传递理论、自由现金流理论、财务杠杆等相关理论。对雅戈尔公司的概况和回购的背景等进行了介绍,梳理雅戈尔股份回购这一事件的过程和结果。然后,结合雅戈尔现状和理论基础,对其回购动因进行分析,发现其股份回购动因主要有传递企业经营良好信号、优化资本结构、增加财务灵活性,而提高自由资金利用率这一动因并不明显。并进一步通过事件研究法,分析雅戈尔发布股份回购提示性公告对其市场价值的影响,发现该行为带来了短期的正向市场效应。接着通过纵向比较股份回购实施前后的财务指标,结合同时期对比公司—海澜之家的财务指标进行横向比较,来研究股份回购带来的财务绩效变动,发现该行为下的财务效应是正负同存的。最后,结合行业现状与雅戈尔股份回购实施情况从上市公司、企业管理者、投资者及相关部门的角度提出建议,以期本文的研究为其提供一些借鉴。