劳动收入份额在分配体制改革中处于核心位置,其变化关乎社会的初次分配,牵动社会投资、储蓄与消费,直接或间接地改变着我们的生活,关系到整个国民经济的持续健康发展。近年来我国劳动收入份额虽然有一定的回升,但总体仍呈现偏低的状态。受2008年全球金融危机的冲击,绝大多数国家杠杆率大幅度攀升,如何将杠杆率维持在合理范围内,促进经济金融市场的健康运行引起了各国的重视。然而目前鲜有文献研究杠杆率对收入分配尤其是初次收入分配中劳资分配的影响,因此本文从微观企业角度研究负债率对劳动收入份额的影响具有重要理论和现实意义。本文认为企业负债率越高,破产概率和预计的破产风险越大,企业内部劳动者会要求更高的风险补偿,或以延迟到位、离职威胁等方式争取在利润中取得更高的份额,在总产出率维持一定的条件下,劳动收入份额上升。此外参考贾坤和申广军(2016)及Holmstrom&Milgrom(1987)的经典委托代理模型经由数理推导同样说明了负债率提升,企业风险加大时,面临较大风险的企业劳动收入份额会上升。本文采用1998-2007年中国规模以上工业企业数据,利用双向固定效应模型对企业负债率的收入分配效应进行分析,并进一步分组回归说明不同所有制类型、不同地区、不同要素密集度的企业中负债率对劳动收入份额的影响。研究表明,企业负债率对劳动收入份额具有显著的正向影响,这一结论在用企业负债率滞后项作为工具变量回归以及使用替代性指标的模型设定下仍然稳健;企业负债率的提高可能通过影响劳动者议价能力作用于劳动收入份额。此外,不同所有制类型企业、区位差异、企业要素投入类型差异及债务期限的长短都会对负债率影响劳动收入份额的大小产生影响。针对以上结论,提出如下建议:一方面要明确促进劳动收入份额提升是一项系统性工程,要重视企业金融环境的优化和完善劳动力市场的构建;另一方面出于金融稳定考虑推动去杠杆、减负债政策的同时,更要注意合理地营造稳杠杆的环境氛围;此外,重视再分配对于提高劳动收入份额的作用。