企业成长性是指企业通过开发自身现有却未被利用的资源并将该资源投入到企业的经营中去来激发自己的潜在能力,从而提升企业的长期的发展能力,改善企业未来的发展预期的一种概念。企业的成长性越高,通常意味着企业未来的发展趋势更好。已有研究表明,企业成长性受到许多因素的影响。风险承担通常能够让企业抓住更有利的发展机会,提高企业的经营效率,从而促进企业未来的成长。有研究表明,企业进行适度的风险承担通常能够促进企业的成长。然而,风险和收益是一座天平,物极必反,若企业过度进行风险承担,必然会因风险过大而导致不可控的局面,进而对企业的成长产生不利的影响。因此企业风险承担与企业成长性之间可能存在一种非线性的倒U型关系,这也是本文研究的核心问题。进一步地,“保值增值”是国企的重要纲领,因此相比于民营企业,国有企业管理者会更倾向于稳健的投资决策,降低风险承担的意愿;紧接着,由于国企承担了更多的政治性任务以及社会责任等原因,他们通常没有更多的资源和精力再去做其他的风险投资,因此总体而言,国企进行风险承担的程度会相对较弱,国企风险承担对其成长性的影响也相对较弱。此外,发达地区的市场化水平通常更高,这意味着更多的资源将由市场调配,经营也会愈发地透明化,此时国企将受到相对较少的政府干预,投资决策相对会更加地自由;同时,也会在一定程度上降低国企管理者窃取私有利益的动机,进行风险承担,在投资决策过程中选择更积极的投资方案,提升企业的投资效率。因此,在市场化水平更高地区,企业风险承担对其成长性可能发挥了更为显著的正向作用。本文将利用主板A股上市公司2011-2018年的样本,对企业风险承担与其成长性之间的关系进行研究,同时引入了企业产权性质和地区市场化水平变量来进行深入探讨。通过系统的理论分析以及实证检验,本文最后得出以下结论:(1)风险承担与企业成长性存在一种非线性的倒U型关系,即当企业适度进行风险承担时,企业提升其风险承担水平有利于企业的长期成长,但当企业过度进行风险风险时,由于承受的风险大于收益,这将不利于企业的成长;(2)相较于国有企业,民营企业的风险承担对其成长性的正向影响更为显著;(3)在市场化水平较高的地区,企业风险承担对其成长性的正向作用更为显著,这一现象在国有企业当中体现得尤为显著。最后,本文基于研究结论,从企业层面提出了相关建议。