本文选用2010～2018年中国43家城市商业银行面板数据作为研究样本,对城市商业银行政府股权与风险承担之间的关系进行实证研究。目前,主流期刊文献较少直接从风险承担与政府持股入手研究两者之间的关系,并且绝大部分学者认为政府股权仅表现出对城市商业银行的掠夺效应,即提高城商行风险承担。与此不同,本文通过实证研究发现,对小型城市商业银行而言,政府股权与风险承担之间具有显著的U型关系,并且存在以政府持股比例为门限值的门限效应。当政府持股比例小于门限值时,政府股权对城商行风险承担具有显著的抑制作用,反之,当政府持股比例大于门限值时,政府股权会显著提高城市商业银行的风险承担。进一步研究表明,政府股东会根据地方经济波动情况来干预城市商业银行的经营和风险承担行为。当地方经济增速放缓或出现负向波动时,政府股东加大对城市商业银行的干预程度,通过提高信贷规模以缓解经济波动负面影响,从而提高银行的风险承担;相反,经济景气或出现正向波动能够缓解政府股权的干预,从而降低银行风险承担。对大型城市商业银行而言,政府股权在其经营过程中往往表现出提高其风险承担的特征,U型关系和门限效应不显著。本文认为,对于小型城市商业银行而言,政府应该将政府持股比例控制在适当范围内,减少政府股东对其经营行为的直接干预,重点关注其经营风险;目前,大型城市商业银行逐渐发展规范,受益于地方经济繁荣,其盈利能力和风险管理能力逐渐向股份制银行和大型商业银行靠拢,因此,一方面,政府应该根据大型城市商业银行的风险承受能力和风险管理能力合理制定经营决策;另一方面,政府应该逐渐放宽对其股权的控制,适当引入民营资本和境外资本,为大型城商行注入新的活力。