员工持股计划作为一种激励模式,已经过多年的实践与发展并在上市公司中得到广泛实施。许多西方国家在20世纪中期便推出员工持股计划,目前已形成较完善的员工持股制度。而我国的员工持股计划则在2014年6月证监会颁布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》之后得到大范围推广。该指导意见对实施员工持股计划中的重点事项作出了明确规定,成为员工持股计划在我国发展的指导性思想。虽然员工持股计划得到国内上市公司的认可,但是由于我国对该计划的研究起步晚、发展时间短,所以相关的研究成果较少,其实施效果仍需深入透彻的探索与研究。因此,本文以国有控股企业紫金矿业为例进行研究,对其实施员工持股计划后的经济效益、发展状况等方面进行分析。紫金矿业作为我国有色金属行业中资源与成本优势兼具的企业,研究与分析其员工持股计划,对企业自身或整个行业都具有重要意义。本文所述研究,首先从理论基础和文献综述入手,为研究所用方法及衡量标准奠定基础;其次,结合行业整体环境与相关政策,阐述紫金矿业此次员工持股计划的实施背景和具体实施方案;再次,从市场效应、财务指标、非财务指标三个维度对紫金矿业员工持股计划的实施效果进行了分析;最后,通过以上多维度的对比对紫金矿业员工持股计划中出现的问题及对未来员工持股计划的启示进行了总结与探讨。本文研究发现,紫金矿业所实施的员工持股计划产生了短期的正向市场效应;对传统财务指标中的盈利能力、偿债能力和发展能力具有激励作用;对营运能力的激励效果不显著;对经济增加值的促进作用不明显;对员工构成变动产生积极影响,表现为高学历人才的占比有所上升;对研发投入的影响并未立见成效,相关指标在该计划实施完成后第一年有所下降,第二年才有所提升。该计划实施过程中出现的问题有以下几点:员工持股人数和持股占比低、管理方式缺乏监督、缺乏绩效考核机制、筹集资金方式单一等。分析这些问题得出的启示如下:适当提高员工持股份额占总股本的比例,扩大员工参与持股的范围;完善内部监督机制或雇佣外部机构管理持股计划;设置符合企业发展的员工绩效考核指标,根据员工绩效合理分配持股份额;丰富资金筹集方式,除员工薪酬和自筹资金外,鼓励员工以未来收益入股。以上方法可帮助此类计划达到预期目的。除此以外,政府应当制订相关的法律法规来规范员工持股计划,这既可以保障该计划在公司中顺利、有序地进行,还可以推动一批上市公司推出更大规模的员工持股计划,在稳定市场信心的同时,促进资本市场发展。