近年来,随着贸易战的加剧,以及国内经济由高增长转向稳步增长阶段,我国经济逐渐向知识经济转变,企业创新在经济增长中的重要性前所未有。而同时,企业创新投入不足在我国企业中尤为明显,其主要原因是创新投资的风险高、周期长,难以在短期产生收益,企业进行创新投资的动力不足。积极机构投资者主义认为,机构投资者能够积极参与公司治理,监督企业各项决策,减少企业代理成本,是重要的外部监管方。本文拟探讨机构投资者持股与企业创新投资间的关系,及其具体的作用路径,旨在为发展机构投资者、促进企业创新投资提供相关理论支持。首先,本文拟研究机构投资者能否促进企业创新投资这一问题,研究结果表明机构投资者持股能够促进企业创新投资,其中“稳定型机构投资者”持股与企业创新投资间的关系,比“交易型机构投资者”持股更加显著;更进一步,本文研究了机构投资者持股促进企业创新投资的路径,本文从创新投资的决策层面和资金层面将其分为两条路径,分别是:激励管理层进行创新投资决策(以下简称“路径一”)、缓解企业融资约束(以下简称“路径二”),研究结果表明机构投资者主要通过路径一促进创新投资,路径二的作用不显著。然后,本文按照产权性质、企业规模进行分组研究。研究结果表明,在非国有企业和大型企业中,机构投资者对企业创新投资的促进作用比在国有企业和小型企业中更加显著。最后本文进行了内生性检验,结论依然成立。本文对我国发展机构投资者、促进企业创新投资提供一些可行性建议。首先,加强我国资本市场建设,吸引更多机构资金入市,其次鼓励机构投资者进行价值投资,更多参与到企业管理中。本文的创新点在于:本文从决策层面和资金层面探讨了机构投资者促进企业创新投资的具体路径,并对其进行了检验,而以往大多数学者均未深入研究该问题,较少关注其具体路径;其次,本文考察了不同类型机构投资者对企业创新投资的作用差异,并根据企业产权性质和企业规模的差异,研究了机构投资者在不同类型的企业中对创新投资的促进作用。