中小股东是证券市场上最主要的参与者，是保证证券市场运行和发展的重要力量。中小股东利益保护水平是影响甚至决定一个国家或地区证券市场发展水平的关键因素。信息不对称是导致中小股东利益受损的重要原因，也是投资者保护研究的热点问题。会计系统作为投资者保护的一项制度安排，其基本功能是通过向投资者提供高质量的会计信息来缓解信息不对称。会计稳健性作为一项传统而应用广泛的信息质量特征，在保护中小股东利益方面能否发挥作用、如何发挥作用，这个问题并没有得到足够的重视和系统地研究。本文以信息不对称理论、投资者保护理论、会计信息在投资者保护中的作用等理论为基础，结合我国证券市场发展状况和有关中小股东利益保护的制度背景，建立了一个研究会计稳健性与中小股东利益保护关系的分析框架。在该框架下，重点分析了会计稳健性帮助中小股东克服逆向选择问题的作用机制和经济后果，并从中小股东利益保护的角度出发，研究了控股股东利益侵占动机和外部制度环境对我国上市公司会计稳健性的影响。在理论分析的基础上，本文运用C_Score模型计量公司/年度会计稳健性，对会计稳健性保护中小股东利益的经济后果和影响因素进行了实证检验。本文的主要研究结论如下：对会计稳健性保护中小股东利益的作用机制的研究发现：会计稳健性主要通过两条路径解决逆向选择问题。第一，会计稳健性能够提高企业当期业绩的可证实性，有助于中小股东准确判断企业未来的价值变化，进而做出正确的投资决策。因为稳健的会计盈余所反映出的企业盈利能力具有较强的可证实性，与企业未来的价值变化具有更紧密的联系，中小股东据此对企业价值进行判断时，出现高估收益或者低估损失的可能性较小。第二，会计稳健性能够提高企业“坏消息”的披露水平，保证中小股东在做出投资决策之前充分了解可能影响企业价值的各种不利因素。因为企业内部人倾向于充分披露好消息而避免披露坏消息，而会计稳健性要求对坏消息的确认速度比好消息快，能更加及时地将坏消息传递给中小股东，避免因为坏消息的推迟披露而遭受损失。对会计稳健性保护中小股东利益的经济后果的研究发现：第一，会计稳健性较高的公司当期会计盈余与未来股票回报率显著正相关，尤其是在会计盈余水平较高以及企业信息不对称程度较高的情况下。这说明会计稳健性能够起到提高信息可证实性的作用，帮助中小股东更加准确地判断企业价值的变化。第二，当期会计稳健性较高的企业未来发生股价大跌的风险较小,而且对于信息不对称程度较高的企业来说，稳健性抑制股价大跌的作用更加明显。这说明会计稳健性能够通过提高“坏消息”的披露水平而起到保护中小股东利益的作用。对会计稳健性保护中小股东利益的影响因素的研究发现：会计稳健性并没有随着信息不对称程度的提高而增强，说明我国上市公司的稳健性程度还达不到中小股东利益保护的要求；在较高的信息不对称条件下，控股股东的利益侵占动机能够显著降低公司的会计稳健性，说明信息不对称环境和控股股东侵占动机的共同作用降低了会计稳健性的供给；较为完善的外部制度环境能够抑制控股股东利益侵占动机对会计稳健性的损害。本文的创新之处主要体现在：第一，将会计稳健性与中小股东利益保护相结合，扩展了对会计稳健性投资者保护作用的研究。现有文献主要研究会计稳健性对债权人利益的保护，本文则针对中小股东，深入分析了会计稳健性如何通过缓解企业内部人和中小股东之间的信息不对称，来实现保护中小股东利益的目的。第二，从会计稳健性与未来股票回报率以及会计稳健性与股价大跌风险的关系入手，分析并检验了会计稳健性保护中小股东利益的经济后果，丰富了关于会计稳健性经济后果的研究。第三，从中小股东利益保护的角度出发，研究了控股股东利益侵占动机以及外部制度环境对会计稳健性发挥中小股东利益保护作用的影响，丰富了关于会计稳健性影响因素的研究。